金程問(wèn)答
這道題想說(shuō)啥沒懂
老師這個(gè)roll down return就是（p1-p0）/p?1
這道題想說(shuō)哪個(gè)知識(shí)點(diǎn)也沒懂
老師，不太懂bc
第一題，有兩個(gè)點(diǎn)想確認(rèn)下：1）做immunization只能針對(duì)單一liability做嗎，還是也可以對(duì)多個(gè)liability一起做？2）immunization方法在期間需要不斷的做balance以保持duration asset和duration liability相等么？那cash flow matching要做balance嗎？以及total return mandate的幾種方法需要做rebalance嗎？謝謝
老師，roll yield是誰(shuí)減誰(shuí)？是six month forward rate-current spot？
在計(jì)算第四題的時(shí)候，用到的公式是ΔP/P = - Duration * Δspread，但ΔP/P在債券這一章還有一個(gè)公式是ΔP/P = - MD * Δy + 1/2 * conv. * Δy^2，可以辨析一下這兩個(gè)公式應(yīng)該分別在求什么的情況下使用嗎，有點(diǎn)混淆。
第二題，IPS要求medium term time horizon and seeks to avoid capital losses. 請(qǐng)問(wèn)medium term具體是多少年限？1.9年超過(guò)1年，也不算短期了吧。另外它要求避免loss，投資ABS這些風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)太高嗎？
第一題答案中說(shuō)，if the portfolio has a liability to meet, then the liability becomes the benchmark。這句話怎樣理解??？是說(shuō)如果是liability driven的組合，也有benchmark就是這個(gè)負(fù)債本身？這里的benchmark和return-based的benchmark是一個(gè)概念嗎
是達(dá)到了zero replication之后就可以應(yīng)對(duì)任何平行移動(dòng)了，但是非平行不可以，對(duì)嗎
這道題，說(shuō)因?yàn)閏onvexity不夠大，那多少就算夠大了呢
這道題，題目的意思就是大于552就行嗎？有沒有具體這個(gè)數(shù)字怎么出來(lái)的
解析的最后一句話，duration gap is large，這個(gè)是從哪看出來(lái)來(lái)著？
第二題，如果Webster expects yields在6個(gè)月后不變，是不是A選項(xiàng)就是對(duì)的了？
第一題B選項(xiàng)的Buy a 30-year receiver swaption，和C選項(xiàng)的Sell a 30-year payer swaption有什么不同？不是一樣的嗎，第一個(gè)是受固定支浮動(dòng)，第二個(gè)也是受固定支浮動(dòng)
程寶問(wèn)答
