金程問(wèn)答
老師，在課上專門(mén)解釋smart beta時(shí)，還說(shuō)過(guò)，“一段時(shí)間會(huì)切換”，是否可以這樣理解：將“一次性主動(dòng)選因子+持續(xù)被動(dòng)跟蹤的過(guò)程”，持續(xù)一段時(shí)間，一段時(shí)間后可以根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況切換因子，在重新選新因子，選好后再被動(dòng)跟蹤，是這樣嗎？ 其實(shí)smart beta就是沒(méi)有主動(dòng)管理交易頻繁。
Q4，選項(xiàng)C為什么不對(duì)？
contrarian investing, high-quality value和deep-value investing，這三者的區(qū)別是什么？
這里return based可不可以說(shuō)weight從63% 降到了85+5=90%，就是算總的large cap
equal weighting 直接用股票數(shù)量作為除數(shù)，股票數(shù)量不會(huì)經(jīng)常變，為啥需要經(jīng)常調(diào)整
相比于 broad market cap weighting，factor strategy tend to diversify risk exposure. 這句話不一定絕對(duì)是錯(cuò)的吧？single-factor 以及passive factor based strategy相對(duì)于broad market cap weighting會(huì)更集中，但是multi factor應(yīng)該會(huì)更分散，而active factor不好說(shuō)。是嗎？另外passive為什么會(huì)更集中？只要我選的factor夠多，就算是passive也不會(huì)集中呀。
這個(gè)題的解釋中說(shuō)similar active and absolute risk，the portfolio with higher active share is preferred，為什么active share is preferred呢？
以Q2為例，可以不用計(jì)算，而直接通過(guò)bullet/barbell/equally weighted債券組合的久期長(zhǎng)短來(lái)解題嗎？因?yàn)槔是€是平行移動(dòng)上漲50bp，那么選duration最小的bullet portfolio（Q1計(jì)算得出），價(jià)格下跌的幅度就是最小的？可以這樣去思考求解嗎
想就Q5追問(wèn)一下，如何可以減少the presence of model risk呢？貌似其他風(fēng)險(xiǎn)可以消除，但model risk無(wú)論如何也消除不了？
老師好，第三題，沒(méi)看懂In addition開(kāi)始后半句表達(dá)的意思，請(qǐng)教下這句話錯(cuò)在哪里？
Q3: "If the corporate bond yields rise relative to Treasury bond yields (ie, the spread widens), the corporate liabilities will increase in value at a different rate than the government bonds or the futures contracts used to hedge them." -- Corporate bond yields rise, corporate liabilities value應(yīng)該下降呀， 為何答案解析是上升？
第六題，note3怎么解釋？答案是大股東依然可以activism，為什么？
老師，這一道題的杠桿是2，為什么不能把2放在外面？也要和風(fēng)險(xiǎn)一起平方呢？
Q2，這個(gè)沒(méi)太懂，那為什么就把quantile1 0.7%這個(gè)放在了第一個(gè)quantile了呢
這個(gè)題不太明白。因?yàn)锳sh的協(xié)方差高，所以降低ASh的active risk就會(huì)降低整個(gè)組合的active risk？
程寶問(wèn)答
