金程問(wèn)答
官網(wǎng)題，Discretionary TAA attempts to capture asset-class-level return anomalies that have been shown to
有關(guān)第二題，老師說(shuō)roll yield有兩層意思，想問(wèn)如果題目中是要求計(jì)算roll yield的話，是直接用F-S/S就可以了，只考慮第一層意思，不用考慮第二層意思嗎？有沒(méi)有可能雖然F-S/S為正，但第二層意思為負(fù)，所以roll yield正負(fù)無(wú)法判定的情況？
該怎么區(qū)分positive screening和thematic investing呢
怕股價(jià)跌long put，加上knock up out為什么更好？股價(jià)上漲夠多的時(shí)候，無(wú)論有沒(méi)有knock up out，put都不行權(quán)，所以并沒(méi)有節(jié)省成本或者增加收益吧？
Equity monetization啥意思
第5題，multi-factor risk model和factor-based model有什么區(qū)別，都是asset- based asset allocation
equity market neutral EMN中的stub trading是什么?他和pair trading是什么區(qū)別？
第1問(wèn)，關(guān)于quantitative和qualitative analysis，這里寫(xiě)到兩大點(diǎn)（style analysis/capture ratios and drawdowns; investment due diligence/operational due diligence）可以得分，還是需要寫(xiě)到小點(diǎn)（比如RBSA、HBSA、investment philosophy、investment personnel等
【洪老師想說(shuō)明active share和active risk多數(shù)情況是一致的，但我認(rèn)為，active share 和active risk永遠(yuǎn)是一致的，只不過(guò)跟factor 的偏離不一致】 根據(jù)active risk的公式 active risk= 根號(hào)下（factor 偏離）2+active share2。 所以，在強(qiáng)化班課程中，對(duì)于中石油、中石化的特例，邏輯應(yīng)該是1）如果有factor 偏離，一定有active risk ；2）如果有active share，不一定有factor 偏離。 但在上午題講解中，洪老師說(shuō)，1）有active share 不一定有active risk；2）有active risk 一定有 active share
open end fund為什么流動(dòng)性比closed end fund 差
cornerportfolio特點(diǎn)：兩兩相連變化率不變沒(méi)聽(tīng)懂
老師可以再解釋一下roll yield的定義嗎，我算不明白，0時(shí)刻簽合約是1.3935-0.0019=1.3916，三個(gè)月的時(shí)候是要平倉(cāng)嗎，如果平倉(cāng)是1.4210-0.0021=1.4189平倉(cāng)嗎，所以是負(fù)的rolling yield，3個(gè)月時(shí)再簽新合約是1.4106-0.00216=1.40844，如果不hedge是用1.4189賣EUR，如果hedge是1.40844賣，所以hedge了以后賣的更便宜了？
計(jì)算expected excess return什么時(shí)候spread0為0，什么時(shí)候spread0代原值，老師是否可以提供一個(gè)權(quán)威的解答，評(píng)論區(qū)好多關(guān)于這個(gè)的問(wèn)題
想問(wèn)一下這兩頁(yè)內(nèi)容 第一頁(yè)說(shuō)的是【行權(quán)價(jià)格】低的時(shí)候波動(dòng)率大，高的時(shí)候波動(dòng)率小 第二頁(yè)解釋的時(shí)候卻說(shuō)的是【股票價(jià)格】低的時(shí)候波動(dòng)率大，高的時(shí)候波動(dòng)率小 但是行權(quán)價(jià)格越低，越in the money call不是應(yīng)該代表股票價(jià)格相對(duì)高嗎？帶入到第一頁(yè)中不就變成了行權(quán)價(jià)格低，股票價(jià)格相對(duì)高的時(shí)候，波動(dòng)率大。那和第二頁(yè)的解釋不就相反了嗎？ 請(qǐng)老師幫忙解釋一下我這個(gè)想法哪里出問(wèn)題了？ 謝謝！
第二題，ΔP/E的0.4是怎么計(jì)算出來(lái)的啊？
程寶問(wèn)答
