老師，分不太清楚Ffundamental、Quabtitative和自上而下、自下而上、factor。主動(dòng)投資方法分為F、Q，在每個(gè)里都可以用自上而下、自下而上，factor方法？
老師好！這個(gè)case里的第3道題，想問一下implicit cost包含交易成本嗎？按照老師的講解，基金規(guī)模大并且股票數(shù)量少，會(huì)造成后期交易成本高，進(jìn)而導(dǎo)致implicit cost高。但是在課件上，老師也講過market impact cost也屬于implicit cost的一種，那么我覺得Fund3既然prefer to make large trade，就很也可能造成較高的market impact cost吧
Gross exposure 和gross position不是一回事？
R17第5題 Tokra有三個(gè)指標(biāo)去進(jìn)行選股，P/B、12個(gè)月的股價(jià)漲幅和ROA，然后根據(jù)這三個(gè)因子打分來排名，打分最高的就是最有吸引力的股票。其中，P/B這個(gè)估值倍數(shù)作為value proxy是越低越好的，實(shí)際上是用它們的倒數(shù)去按高低排序的，因此如果根據(jù)這個(gè)因子去選，選出來的個(gè)股一般P/B都是較低的，而表2中Tokra的P/B高于index。而P/B較高也可以解釋為是配置了P/B相對偏高的行業(yè)，因?yàn)槌薖/B之外還有兩個(gè)指標(biāo)，可能結(jié)合起來就會(huì)使得組合在高P/B板塊上比較集中。但是，Tokra有明確表示sector deviations要低于 3%，因此板塊偏離不能解釋高P/B。反映出Tokra和他宣稱的風(fēng)格有所偏離。 這題的解答后半部分，“而P/B較高也可以解釋為是配置了P/B相對偏高的行業(yè)，因?yàn)槌薖/B之外還有兩個(gè)指標(biāo)，可能結(jié)合起來就會(huì)使得組合在高P/B板塊上比較集中。但是，Tokra有明確表示sector deviations要低于 3%，因此板塊偏離不能解釋高P/B。反映出Tokra和他宣稱的風(fēng)格有所偏離?！睕]看懂，另外為什么這里一定說是偏向p/B低的？
etf和mutual fund，哪個(gè)的流動(dòng)性高
等權(quán)重偏向小盤股，是不是也就是偏向成長？怎么理解偏向小盤股？
active share
這個(gè)HHI 為什么只算了股票? 可以把股票和固收的權(quán)重加在一起算HHI嗎？(假設(shè)FI的每支的權(quán)重都公布)
currency overlay，錯(cuò)的點(diǎn)是level？我記得老師講說currency overlay不用管持有不持有，不持有也可以，后半句沒錯(cuò)嗎？
老師，R17第14T句里面investment universe for the Heydon Quant Fund is unchanged如何理解呢
Q34: to add a fund to the portfolio to minimize the active risk, why we add the fund with highest covariance?
官網(wǎng)The Epsilon Institute Case Scenario，這里alpha的公式為什么不是照片里的這樣？為什么不是portfolio beta和benchmark beta相減？
The Epsilon Institute Case Scenario官網(wǎng)，這個(gè)題目可以解釋一下嗎？
老師說回歸模型中的貝塔也是權(quán)重，但是這里貝塔1是0.99,貝塔3是0.15,貝塔4是0.25，權(quán)重之和遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1,怎么理解？
老師幫忙解讀一下這個(gè)題，怎么判斷出來是holdings based approach
程寶問答
金程問答