請問這里為什么說lower active risk is preferred? 我的理解是：兩個(gè)portfolios have similar risk factor exposures(是說總風(fēng)險(xiǎn)里的factor exposure相似，也就是beta), 為什么會(huì)給出結(jié)論“總的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)低&低active risk會(huì)更preferred"? 應(yīng)該是沒法推出來吧？ 因?yàn)镮R=Active return/ active risk, 這里return和risk都沒說明白感覺。well-constructed portfolio 不是風(fēng)險(xiǎn)低，而是most efficient.
這里的關(guān)于factor diversified 就是securities diversified嗎？因?yàn)榍懊嬲f的multi factor model 或factor based model 會(huì)導(dǎo)致securities diversified, 所以這兩個(gè)地方是一樣的意思嗎？
老師，look ahead bias能再講一下嗎？我沒懂
這句話是為什么呢？高利率，資本流入，本幣升值，forward應(yīng)該增加呀 另外，為什么forward discount是negative roll yield
請問老師，credit spread 變寬或是收窄對(duì)yield curve會(huì)有什么影響？會(huì)對(duì)債券價(jià)格有什么影響？
強(qiáng)化班說如果： 我的負(fù)債是bond-like那么ALM； 沒有負(fù)債的話就AO。 然后，如果有負(fù)債，但是不是bond-like，應(yīng)該用什么？ ***老師直接就說了一句口頭禪“沒問題？”，然后就跳過去了= = 告訴我吧 謝謝
老師，上次我提問，您給我舉例是A國利率曲線不變，B國bear flatten。如果B國bear steepen呢？B國應(yīng)該怎么操作？理論上也是降久期，還是收浮動(dòng)支固定？如果是這樣的話，怎么感覺又跟沖刺筆記上借低投高不符了呢？B國長期利率上升，我不是應(yīng)該投長期嗎？不是應(yīng)該收固定嗎？
第三題：這里約等于252.26份 為何向下約等于呢 ？
這里講義里倒數(shù)第二段寫利率如果上升超過3.8%這個(gè)swap就會(huì)loss，我理解，而swaption要利率超過4.25%才會(huì)產(chǎn)生loss，不太明白。
這里ytm在上一步就是用市場價(jià)格求出來的，然后再用ytm作為折現(xiàn)率求現(xiàn)金流的現(xiàn)值，當(dāng)然等于市場價(jià)格了，這一步的意義在哪？怎么老師說可以看出市場價(jià)格是高估還是低估？
Q1中雖然其使用建模進(jìn)行分析，但作用依舊為predict future expected returns of securities.，還是foundamental analysis 的特征。quantitative是采用歷史信息實(shí)施。并且筆記有提到foundamental和quantitative方法在不斷融合，不凡foundamental analysis 使用計(jì)量方法
想問下這里表格里計(jì)算出的mac duration=6.0004指的是Duration Asset還是Duration Liability? 他要6年后償還這筆債務(wù)，這里6年為investment horizon，這個(gè)horizon指的是Duration Asset還是Duration Liability?
另外active share 最大，不是基於active risk similar to absolute risk，這道題好像也沒說active risk和absolute risk
所以第五題，關(guān)于fixed income部分是對(duì)的，對(duì)于衍生品是錯(cuò)的。這樣嗎
老師在講結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，課件有句話：“The structural risk leads to changes in the cash flow yield that do not track the change in the yield on the zero-coupon bond. ”能專門講講對(duì)這句話的理解嗎？1.結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)為何會(huì)引起cash flow yield變化？cash flow yield是之前老師講的那個(gè)IRR嗎？2.這里提到的零息債券是什么？
程寶問答
金程問答