金程問(wèn)答
官網(wǎng)題Autland第2題，沒太懂。
請(qǐng)問(wèn)官網(wǎng)題25的圖中箭頭處的分母，為什么股數(shù)10,000前面沒有負(fù)號(hào)？而此前計(jì)算IS時(shí)（也就是分子各項(xiàng)）卻在股數(shù)前使用了負(fù)號(hào)
這個(gè)例子講義上答案解析說(shuō)基金經(jīng)理對(duì)小市值股票有微小敞口，這句話不明白，benchmark 中市值因子前面的系數(shù)是-1,portfolio 中的系數(shù)是-1.05，不是說(shuō)明portfolio更偏向大盤股一點(diǎn)點(diǎn)嗎？
三級(jí)沖刺筆記第122頁(yè)案例題，關(guān)于52bps were gained as a result of changes in the shape of the yield curve那段可否解釋下？看不懂
沖刺筆記 144頁(yè)中，流動(dòng)性最強(qiáng)的投資工具是封閉式基金和ETF，為什么沒有開放式基金？
請(qǐng)問(wèn)沖刺筆記第103和第104頁(yè)的這幾個(gè)點(diǎn)是否彼此矛盾：1.在執(zhí)行指定時(shí)段內(nèi)一定數(shù)量的股票上，VWAP算法和TWAP算法的效果是一樣的嗎？還是TWAP算法更有可能完成交易？2.避坑指南那句話，是不是又把TWAP的優(yōu)勢(shì)打沒了？
請(qǐng)問(wèn)r25課后題第21題為什么不選price target？題目不是提到了pegged 28嗎？
R27的課后題第40題，計(jì)算1.25%的net active return，為什么是直接減的standard fee？我是按照1.25%-0.2%-（1.25%-0.2%)*0.25=0.7875% 和另外幾個(gè)一樣的計(jì)算方式，這樣計(jì)算哪里錯(cuò)了呢？
如何區(qū)別reference price中的arrival price和price target benchmark，看講義二者都是trade urgency ，且有current market mispricing
請(qǐng)問(wèn)，Reading25. 課后題22， 計(jì)算delaycost。Bradley最后通知trader下買單的價(jià)格是￥23.09， 這個(gè)應(yīng)該是decisionprice，￥23.01是開盤價(jià)，但是開盤的時(shí)候Bradley還沒有做decision。所以這個(gè)￥23.09-￥23.01不應(yīng)該是delay cost吧？
課后題174頁(yè)第8題請(qǐng)老師講解一下
老師好，課后題，交易評(píng)估。這個(gè)題目里面，到底是不是說(shuō)反了，感覺有點(diǎn)怪怪的。請(qǐng)核實(shí)，謝謝！
老師您好， 這是trading下午題P195的13 題，我覺得答案跟題干有點(diǎn)沖突， 答案說(shuō)manager selection should not focus on historical performance. 可是為什么會(huì)選A呢？ the selection process should avoid excluding managers based on historical risk-adjusted return. 不應(yīng)該需要考慮historical performance. 謝謝
在CFA2020年2級(jí)課程第48章中，隱性成本（implicit cost）包括買賣差價(jià)（bid-ask spread）、市場(chǎng)沖擊（market impact）、延遲成本（delay cost）和機(jī)會(huì)成本（opportunity cost）四個(gè)部分。執(zhí)行落差（implementation shortfall）包括了所有種類的顯性成本和隱性成本，其中市場(chǎng)沖擊又被稱為交易成本（trading cost）。但3級(jí)課程中并沒有指出，買賣差價(jià)（bid-ask spread）究竟被包含在了執(zhí)行落差的哪一個(gè)部分。由于延遲成本和市場(chǎng)沖擊被包含在執(zhí)行成本里，機(jī)會(huì)成本也被考慮了，所以買賣差價(jià)可能會(huì)被包含在固定費(fèi)用（fixed-fee）這一塊；但從PPT的內(nèi)容來(lái)看，固定費(fèi)用貌似只包括了顯性成本，沒有包括隱形成本；而根據(jù)2級(jí)課程第48章的筆記，買賣差價(jià)又是屬于隱性成本的。因此，我對(duì)于買賣差價(jià)被包含在執(zhí)行落差的哪一個(gè)部分，依然感到困惑不解。望給予解答，謝謝。
你好，reading 36課后第14題，答案說(shuō)"distributions are highly distinct, the unskilled manager will significantly underperform the skilled manager"，既然unskilled顯示表現(xiàn)不如skilled，為啥還會(huì)使high opportunity cost of not hiring a skilled manager，可以明顯雇那個(gè)skilled manager不是嗎？
程寶問(wèn)答
