請(qǐng)問老師，為什么套利能夠提高市場(chǎng)有效性，但衍生品估值中卻假設(shè)是無套利法則呢？這會(huì)不會(huì)矛盾呢？
老師在講美式與歐式行權(quán)問題的時(shí)候提到歐式在t時(shí)刻行權(quán)的價(jià)值是St-X/（1+rf）^d(T-t)，想問一下為什么這里歐式里面我的利益要對(duì)X進(jìn)行折現(xiàn)，而不是對(duì)于整體進(jìn)行折現(xiàn)，然后如果只對(duì)X進(jìn)行折現(xiàn)，也就是說股價(jià)這個(gè)東西也是可以折現(xiàn)的是嗎，股票價(jià)值和貨幣一樣都會(huì)貶值哇？最后一個(gè)問題，從1-13，13個(gè)課里面都沒有講到C+K=P+S這個(gè)公式呀。。
請(qǐng)問forward price和swap price都是固定不變的是嘛？但是futures price是變的因?yàn)槭莇aily-settlement的？
二叉樹第三步算概率，分母u-d小于0怎么辦
如何理解Equity的Margin是一種Loan？股票Margin不需要投資者用自己的錢支付給Borrower嗎？
老師，還是不太理解對(duì)于遠(yuǎn)期合約估值的作用？能理解為我持有股票，估值就是持倉(cāng)盈虧嗎？知道盈或虧后會(huì)有進(jìn)一步操作？
圖中41題，老師請(qǐng)問為什么C項(xiàng)為什么實(shí)現(xiàn)了套利的低買高賣？并沒有買call只是賣了call。可以把實(shí)現(xiàn)套利利潤(rùn)的買賣全流程介紹一下嗎？如到期行權(quán)后的情況、
老師這個(gè)母雞定理的公式我覺得有很大的問題。因?yàn)榧僭O(shè)周期是一年，我買雞的時(shí)候應(yīng)該乘的利率的機(jī)會(huì)成本應(yīng)該的一年，但是其中的飼料成本可能是我分期投入的，他很明顯沒有一年的時(shí)間，雞蛋的收益也是分期下的，它也沒有一年的整體時(shí)間。在時(shí)間不同的情況下給他們統(tǒng)籌在一起乘一個(gè)相同的無風(fēng)險(xiǎn)利率，這個(gè)很明顯不妥吧
怎么理解在無套利下，到期日價(jià)格相等的兩個(gè)債券，零時(shí)刻也相等？
利率互換對(duì)于同一個(gè)主體有兩種情況，一種是收浮動(dòng)利率支付固定利率，一種是收固定利率支付浮動(dòng)利率。如果是前者，可以等價(jià)為發(fā)行固定利率債券，再去買一個(gè)浮動(dòng)利率債券；如果是后者，則不能這么等價(jià)了吧？ 講義中“In interest rate swap is identical to issuing a fixed rate bond and using the proceeds to buy a floating rate bond”需要加個(gè)限定條件才成立吧？
負(fù)相關(guān)時(shí)，價(jià)格下跌需要補(bǔ)足保證金。這句話邏輯錯(cuò)誤吧？期貨不用先考慮多空頭，再根據(jù)價(jià)格判斷是否虧損嗎？
老師您說當(dāng)資產(chǎn)標(biāo)的和利率正相關(guān)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升利率上升，期貨賺錢，當(dāng)天賣出結(jié)算，把賺的錢以更高利率再投資，所以標(biāo)的資產(chǎn)和利率正相關(guān)時(shí)，期貨合約更優(yōu)。 但是期貨是可以做多做空的，標(biāo)的資產(chǎn)上升下降和是否賺錢沒關(guān)系吧？請(qǐng)老師對(duì)正相關(guān)負(fù)相關(guān)以及多空情況講解下，這部分不理解。
在完全有效市場(chǎng)下沒有套利空間，自然也不存在做空做多。反過來如果市場(chǎng)不完全有效，套利和做空卻可以提高市場(chǎng)有效性？這個(gè)理解對(duì)嗎老師？什么是完全有效市場(chǎng)？
請(qǐng)解析一下第47題
第22題，請(qǐng)解析一下B、C選項(xiàng)。特別是為什么combined value是零？
程寶問答
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