老師，variance一部分是active factor部分，一部分是idiosyncratic部分，為什么沒有alpha部分，就是stock picking的部分？
老師，passive equity investing里，overlay中，completion和rebalance overlay怎么區(qū)別??？調(diào)整factor的beta，不也是在調(diào)整rebalance中的securities嗎
老師你好，active equity management 課件115頁的一句話“active risk attributable to active share is inversely prportional to the number of securities in the portfolio", 這句話視頻里沒有解釋，能解釋一下什么意思么？ 多謝！
GIPS要求report中要包含external dispersion嗎？external dispersion指什么？ notes I P129例題，答案為什么說這里展示的不是internal dispersion
此處構(gòu)建SURPLUS的MVO：用某個(gè)asset的資產(chǎn)和負(fù)債差，還是用一組asset class的資產(chǎn)負(fù)債差構(gòu)建單個(gè)surplus。例如：股票a的surplus 還是 股票類的surplus？ 協(xié)方差是股票a與股票b的，股票a與bond b的 還是股票類和固收類的？
老師，請(qǐng)問課件203頁最后一段，為什么說Doing do adds "convexity" to the portfolio?
老師，請(qǐng)問最后第二點(diǎn)It is easier這一段什么意思？這里的cushion指什么？有什么作用？
老師，請(qǐng)問最后一段粗體是什么意思？怎么理解？
老師，請(qǐng)問，最后一段In this case后面的內(nèi)容不太理解是什么意思？
老師，請(qǐng)問The option's hedge ratio這一段是什么意思？怎么理解？最后一大段implementing的兩點(diǎn)不太明白是什么意思？
老師，請(qǐng)問進(jìn)口型公司歐元升值，股價(jià)上漲，為什么更需要hedge.？股價(jià)上漲對(duì)投資人來說不是好事嗎？對(duì)于出口型公司來說若歐元升值不是股價(jià)要下跌，為什么更不用hedge？hedge不是可以鎖定鎖定損失嗎？
老師，這個(gè)第三條，如果用key person risk解釋行嗎，那樣子不就合理了嗎
老師，視頻中沒具體說 round-lot和 odd-lot的區(qū)別，可以解釋下嗎，謝謝。
在inflation above or below expectations下 cash equivalents:positive (negative) impact with increasing (decreasing) yield，這個(gè)有點(diǎn)不太明白，若通脹率高于預(yù)期，貨幣應(yīng)該貶值，對(duì)現(xiàn)金等價(jià)物應(yīng)該是負(fù)的影響才對(duì)，為什么這句話說的是正的影響
老師，factor timing也是在調(diào)整beta exposure，為什么是alpha的一部分呢？是因?yàn)樵谶x擇需要調(diào)整的factor時(shí)需要manager動(dòng)腦判斷嗎？ 還有在區(qū)分factor beta exposure和stock picking的時(shí)候，前者是quantitative method，用數(shù)據(jù)去做回歸，然后把符合要求的股票選出來，比如股票A的Beta 符合growth factor的標(biāo)準(zhǔn)，然后long或者short；alpha skills是通過對(duì)個(gè)股、市場(chǎng)的研究自己算出股票A的價(jià)格，在overprice或者underprice的基礎(chǔ)上決定long還是short。 于是即使納入股票A進(jìn)入portfolio，理由是不一樣的。beta的理由是程序算的，alpha的理由是manager動(dòng)腦分析出來的，這么去理解兩種方法對(duì)嗎？
程寶問答
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