金程問(wèn)答
固收課后題reading 12 第25題，為什么對(duì)non-parallel change 沒(méi)有immunize well. 雖然Market value 變化差異很大，但是Portfolio BPV 差異并不大。
請(qǐng)問(wèn)r14原版書第76頁(yè)，為什么各類spread的表述方式，都是反的：比如ASW是coupon-swap rate，但表述卻是spread over MRR of fixed coupon ？
請(qǐng)問(wèn)R14原版書例題6在計(jì)算債券A和B的values時(shí)，為什么要包含應(yīng)計(jì)利息？
您好，R13沖刺筆記上冊(cè)138頁(yè)的cross-currency basis swap是什么意思？該頁(yè)第三個(gè)圖表的leg是什么意思？
請(qǐng)問(wèn)利率平價(jià)關(guān)系成立，指的是covered interest rate parity成立，還是uncovered parity interest rate成立？沖刺筆記138頁(yè)的“如果利率平價(jià)關(guān)系成立，則對(duì)沖國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)的投資經(jīng)理將從對(duì)沖頭寸中獲得國(guó)內(nèi)匯報(bào)”是什么意思？
請(qǐng)問(wèn)R13原來(lái)的hedged return部分，還有是否應(yīng)該對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的決策部分，為什么沒(méi)有出現(xiàn)在新的沖刺筆記上？這部分內(nèi)容取消了？
老師好，關(guān)于minimizes the structural risk，classic immunization中提到，convexity越小越能降低非平行移動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。但是講到Laddered portfolio的有點(diǎn)的時(shí)候，又說(shuō)，因?yàn)閘addered portfolio的convexity居中，所以可以protect from shift and twist。前后不是矛盾了嗎？應(yīng)該怎么理解呢？
請(qǐng)問(wèn)R13沖刺筆記136頁(yè)為什么說(shuō)partial PVBP與PVBP的關(guān)系，如同KRD與duration的關(guān)系？
請(qǐng)問(wèn)R13沖刺筆記135頁(yè)，為什么long receiver swaption的收益是max（swap rate - Strike rate，0）- premimum ？這個(gè)swaption不是在利率下降時(shí)才行權(quán)嗎？為什么不是Max（strike rate- swap rate，0）-premium ？
固收課后題 reading 13 第17題：hedge the fixed income investment 是指 hedge in forward rate 么？我覺(jué)得如果hedge以后，收益是F/S（1+r FC）-（1+r DC），答案中解釋收益直接是國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。
R13原版書例題13為什么國(guó)內(nèi)貨幣必須選浮動(dòng)利率，為什么不選固定利率？
請(qǐng)問(wèn)R13原版書例題在計(jì)算期望收益時(shí)為什么外匯變動(dòng)是乘以而不是?？另外沖刺筆記上冊(cè)115的公式是?，但是沖刺筆記同時(shí)還在該頁(yè)的currency gain or loss 部分寫了一個(gè)Rdc=（1+Rfc）（1+Rfx）-1。這個(gè)公式放在這里，是外匯部分的收益要乘以前邊四項(xiàng)的收益+1的意思嗎？
固收課后題reading 13 第3題：bear flattening說(shuō)明 r 整體上移，所有長(zhǎng)端短端價(jià)格都下跌，所以要降整體的duration，選擇B，我這么理解可以么？
固收課后題中 Reading 13 第2題：r 上漲，債券價(jià)格下跌，convexity 的作用是漲多跌少，那應(yīng)該選擇convexity最大的barbell，我這么理解哪里有錯(cuò)誤呢？
請(qǐng)問(wèn)R13沖刺筆記圖中這幾個(gè)工具為什么會(huì)降低凸性？
程寶問(wèn)答
