金程問(wèn)答
固收CASE4最后一題沒(méi)看懂
mock 1選擇題case 10的第42題：pooled vehicle是不是因?yàn)槠錇榧侠碡?cái)產(chǎn)品，所以只跟著mandate走，不關(guān)Individual的？那是否有一種理解可以：endowment本身也就是機(jī)構(gòu)客戶，以其要求做一個(gè)mandate，那就可以實(shí)現(xiàn)express individual constraints了？因?yàn)槲铱催@不是個(gè)人投資者，而是機(jī)構(gòu)投資者，一般機(jī)構(gòu)投資者不都是按照個(gè)人的情況去做IPS的么？statement 2我理解不管機(jī)構(gòu)投資者有什么偏好，最后都能把performance attribution算清楚的
老師您好，我想問(wèn)一下這里說(shuō)使用enhanced indexing strategy，那么portfolio的primary risk factor應(yīng)該與benchmark的primary risk factor相同的吧？primary risk factor包括了 duration， key rate duration and spread duration, 所以為什么這道題的trade2 不要求portfolio 和benchmark的key rate duration相等呢？謝謝
老師好，押題Q21statement II investment grade通常用spread duration來(lái)衡量為什么是對(duì)的？spread duration通常代表的不是credit risk嗎？investment grade更關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)所以我當(dāng)時(shí)覺(jué)得用spread duration來(lái)衡量是錯(cuò)的。
the risk of investment grade bonds is usually measured by spread duration; 請(qǐng)問(wèn)spread duration 不是衡量high yield bond的嗎？
inter- market carry trade可套利的條件是interest rate parity不成立吧？
老師您好，只看文字有時(shí)候我分不清哪個(gè)是Ra哪個(gè)是Re，哪個(gè)是Da哪個(gè)是De，您能教我怎么更簡(jiǎn)便地區(qū)分嗎？謝謝
老師您好，題雖然做對(duì)了，但是文章沒(méi)怎么看懂，我綠色畫(huà)的線怎么理解哦。 T的bond duration比S bond的duration還大，怎么用T來(lái)降低duration呢？謝謝
課后題128頁(yè)：12題comment1: callable debt has a smaller option adjusted spread than comparable non-callable debt請(qǐng)問(wèn)這句話錯(cuò)在哪兒？callable得OAS的確是比z-spread小哈
洪老師講過(guò)，barbell是在yield-curve，flatten或downward-parallel-shift時(shí)受益，此題yield-curve是upward,怎么也是受益？
老師，第二題為什么買(mǎi)call和put可以增加convexity？call不是concave的嗎？
記得老師上課我講過(guò)，國(guó)內(nèi)問(wèn)題可以印錢(qián)解決，一般不會(huì)違約，國(guó)際債務(wù)有可能違約，與本題內(nèi)容相比，應(yīng)該怎么理解這個(gè)知識(shí)？
上次老師說(shuō)遇到這種，可以直接把匯率變動(dòng)整合到利率里面。但是我這樣算也不對(duì)：1是用5年UK-6個(gè)月USD=1.1-0.4=0.7 不是0.85；2是如果用調(diào)整后的這張表，看起來(lái)carry trade利潤(rùn)最大的是Euro 6個(gè)月和UK5年去軋利差。老師看下問(wèn)題在哪
課后題第105頁(yè)，最上面liability due in nine years然后第14題就選了macaulay duration和9接近的Portfolio2. 想問(wèn)老師：single liability的duration = maturity ？不考慮這筆Liability到期前的Interest？所以可以用single liability的maturity和portfolio的macaulay duration相等來(lái)判斷選取的組合合適？
老師好，紅筆劃的這段話沒(méi)有看懂，可否解釋一下？duration不是應(yīng)該等于liability的duration嗎？為什么是等于TH呢？還有下面那個(gè)YTM的也沒(méi)懂…
程寶問(wèn)答
