老師你好，Reading 20， 課后題24題，Statement VI的說法是return要依靠base currency和currency in which bond is denominated。是在是看不懂這個statement是什么意思。他的答案來看是多少和hedge有些關系的。 我的理解是，按照書上的例題，美國投資者投資Germany和UK的債權(quán)，書上例題用USD/GBP USD/Euro的forward來計算hedge的好處。那usd是不是就是base currency，我來hedge的就是歐元和英鎊對應美元的匯率風險。也不知道這么理解對不對。 他的答案又說和base currency無關，那難道只和price currency有關？ 實在是不理解這道題的問題和答案，看都看不懂。
老師你好，Reading 20，23題，Statement III，答案解釋和這個statement本身我就沒看懂什么意思，能給解釋一下么？
老師你好，Reading 20課后題19題，他題目中在scenario2很清楚的說，less curvature in the 5-10 year area of yield curve, 我理解這句話的意思就是5年的利率和10年的利率都在上漲，所以應該short 5和10年的利率。 答案的說法是按照1年到30年的利率電話判斷由于curvature減少，1年期和30年期在curvature的兩端，收到利率上漲因素的影響。所以我覺得他根本就沒有考慮到這個題目的條件啊。 我覺得選項B和C都是可以的。 這個題目出的有問題。
請問原版書課后題Readin20第11題，為什么構(gòu)建了condor，2s money duration = longterm money duration？
老師你好，Reading 20，課后題11題，我覺得答案在以long term bond計算money duration 的時候有些問題，他表格中給的是PVBP for long term是1960 每 million。 他說最多可以投150million，所以算出來的PVBP就應該是150*1960=294000. 這個應該是PVBP的值啊，它答案直接寫成了money duration就是這個數(shù)，我覺得它寫錯了。 Money duration = 10000*PVBP，應該再增加10000倍，這么理解對么？
原版書上畫的positive butterfly顯示的是中間利率向下，兩端向上。筆記上寫的中間向上，兩端向下。如果按原版書的圖來看的話，butterfly spreed=2R中-（R短 R長），越butterfly這個值應該就越小了。
Case1的第4題A選項不是很理解 怎么判斷呢
老師，免疫策略里Asset的Return要鎖定等于Liability的折現(xiàn)率，那Liability的Return/折現(xiàn)率又怎么確定的呢？
老師，Duration Match也不適合收益率曲線發(fā)生重大平行移動的情況是吧？
老師，為什么投資級的債券，更關注spread risk? 到底什么是spread risk?
IPS補充333頁 計算capital needs N=62 I/Y=0.98 PMT=25000 FV=0 求PV是-1157475 跟表格的數(shù)字1169000對不上啊
老師，這里的shift包含同上同下，就是non-parallel 那和下面的twist不是一定程度上相同了嗎？具體要怎么區(qū)分?。?
老師 請問dollar duration 和money duration是一回事嗎？我看講義里面是一回事。但真題中為什么答案里面有的直接相乘，有的乘以0.01。請見圖中標黃
老師你好，Reading 20關于change in interest rate, direction uncertain這塊，有一個例題，我對例題的第一問的計算，方案是購買3年和30年的bond，賣掉10年的bond，他用這個方程：7.109=2.895X （1-X)13.431, 也就是利用duration不變的方法計算出3年和3年的債權(quán)權(quán)重。這里我理解是不是利用Dollar duration相等，然后假設多空金額相同，所以看起來就像是duration相等，實際是Dollr duration相等，也就是Duration neutral。 這么理解對么？ 另外前面一點講到condor，他的例子是兩個short兩個long，要讓dollar duration相等。這里的意思是每個期限的債權(quán)的dollar duration都要相等，還是說long 和short的dollar duration相等就夠了。
老師你好，Reading 20，paralle shift那個例題，Hilary Lloyd，他說選擇留下2 year bond是因為計算得到的total return最大，這個計算流程我都是清楚的。但是他關于Effective duration的解釋我有些看不懂，他說the effective duration of new portfolio is 1.944，而不是0.985. 按照他這個解釋，應該是在第一年結(jié)束之后重新購買了2年期的bond是么？ 我理解是留下了2年期的bond，所以兩年期的bond還剩下一年，所以duration應該是0.985.
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