金程問(wèn)答
DV01是利率變動(dòng)一個(gè)基點(diǎn)價(jià)格的變動(dòng)，Dollar Durantion是利率變動(dòng)一個(gè)單位價(jià)格的變動(dòng)，那DV01和Dollar Duration究竟有啥不一樣
這個(gè)圖是剛剛問(wèn)的為什么不在C節(jié)點(diǎn)行權(quán)，而是要在A節(jié)點(diǎn)行權(quán)
C節(jié)點(diǎn)時(shí)，期權(quán)價(jià)格為12，而由E.F節(jié)點(diǎn)貼現(xiàn)也才9.4634，所以在C節(jié)點(diǎn)會(huì)提前行權(quán)，那為什么不直接在C節(jié)點(diǎn)行權(quán)得到12美元，而是還要比較初始貼現(xiàn)的5.09與2比較，從而在A處行權(quán)，得到期權(quán)價(jià)格5.09呢？12不是更賺錢(qián)嗎？
C節(jié)點(diǎn)時(shí)，期權(quán)價(jià)格為12，而由E.F節(jié)點(diǎn)貼現(xiàn)也才9.4634，所以在C節(jié)點(diǎn)會(huì)提前行權(quán)，那為什么不直接在C節(jié)點(diǎn)行權(quán)得到12美元，而是還要比較初始貼現(xiàn)的5.09與2比較，從而在A處行權(quán)，得到期權(quán)價(jià)格5.09呢？12不是更賺錢(qián)嗎？
老師好，這個(gè)題的意思是用變動(dòng)10bps的有效久期和凸性來(lái)估計(jì)下降100bps時(shí)的價(jià)格變動(dòng)百分比嗎？我之前理解De=(P＋ - P-)/(2Δy*P)和Ce =(P＋ ＋ P- - 2P)/(P* Δy^2 )和債券價(jià)格估計(jì)的公式中ΔP= - DD*Δy*P ＋ 0.5CP*Δy^2中的Δy應(yīng)該是一致的吧？所以我解這道題的思路就結(jié)合這三個(gè)公式最后化簡(jiǎn)成 ΔP/P= (P＋ - P)/P了。。。。這中間哪里出現(xiàn)問(wèn)題了嗎？還是說(shuō)DD和C一般都是通過(guò)其他Δy變動(dòng)情景的估計(jì)值，然后通過(guò)這個(gè)估計(jì)值再來(lái)估算債券價(jià)格？？
如果要構(gòu)造protective put 的話，需要long put option 和long stock那么期初投資組合的價(jià)格是-20Δ-p嗎？因?yàn)槭腔ㄥX(qián)買(mǎi)。 那么期末投資組合價(jià)值是3+18Δ＝22Δ嗎？ 然后奇期末貼現(xiàn)等于期初價(jià)格。 老師可否分析一下protective put的計(jì)算方法，看我這個(gè)對(duì)不對(duì)？
為什么付息債的久期是小于到期時(shí)間T的??？
YTM=realized return是基于兩個(gè)假設(shè)條件
意思就是如果我們沒(méi)有把每期的coupons（除了最后一期的coupon)拿去以YTM一樣的市場(chǎng)利率再投資，那么對(duì)于這只債券來(lái)說(shuō)就無(wú)法達(dá)到應(yīng)該的到期收益率嗎？所以用每期市場(chǎng)利率算出的債券價(jià)格推算YTM也只是理論收益率吧
老師 這道題可以這樣計(jì)算么？deltaP = -DD*delta y ＋1/2(c*p*delt y^2)兩邊同除以delta y 等式左側(cè)的美元久期和等式右側(cè)的美元久期是什么關(guān)系呢？
macaulay 推導(dǎo)公式中 未來(lái)所有現(xiàn)金流折現(xiàn)之和等于pricing，但是該頁(yè)的例題中 pv1+pv2不等于債券價(jià)格誒，macaulay久期計(jì)算權(quán)重的分母應(yīng)該用pv之和還是債券價(jià)格？
Modified duration本身就是一個(gè)百分比的含義嗎？表示收益率變動(dòng)百分比，價(jià)格變動(dòng)百分之幾，此題中算出來(lái)的modified duration＝9.708意思就是變動(dòng)9.708%嗎？那么此題中收益率變動(dòng)1%，即0.01個(gè)單位，那么為什么價(jià)格變動(dòng)還是9.7%呢？我的意思就是為什么變動(dòng)一個(gè)單位是9.7%變動(dòng)0.01個(gè)單位還是9.7%呢？
可以解釋一下exercise 7 中B選項(xiàng)為什么是錯(cuò)誤的嗎？
這里為什么要減百分之0.3？
1、題目問(wèn)的是，最后可能犯的錯(cuò)位，一般的Var模型都是左偏肥尾分布，是不是應(yīng)該用左偏肥尾的和題目中提到的尖峰肥尾的圖形進(jìn)行比較。 2、講解中用正態(tài)分布做比較，在1%的時(shí)候，尖峰肥尾的VAR是大的，應(yīng)該是比正態(tài)的高估（如果假設(shè)正態(tài)分布是正確的，那尖峰肥尾犯的錯(cuò)誤是高估）。題目中是反過(guò)來(lái)理解的，不是很明白。
程寶問(wèn)答
