金程問(wèn)答
精 麻煩老師講一下554和555兩個(gè)題，這幾個(gè)選項(xiàng)為什么是錯(cuò)的？
精 請(qǐng)老師講一下，631題的b選項(xiàng)，632題的a選項(xiàng)，還有633題
精 老師 請(qǐng)問(wèn)relative value里的第三個(gè)long/short equity策略不是使得beta盡可能等于0嗎？（不用一定 但盡量=0）因?yàn)橐毁I(mǎi)一賣(mài)在同行業(yè)里就把系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)抵消了不是嗎？但為何又強(qiáng)調(diào)Niche strategy里的euqity market neutral才一定是beta=0呢（而前者不是嗎）？
精 老師 我們?cè)谑袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)里一開(kāi)始的章節(jié)講過(guò)：window指的是數(shù)據(jù)個(gè)數(shù),樣本容量，雖然經(jīng)常用short/long來(lái)形容 但window還是Number的意思。與此同時(shí)horizon是指產(chǎn)生一個(gè)數(shù)據(jù)的時(shí)間。這道題里，B講的就是過(guò)去的樣本容量少，這和survivorship bias的定義完全符合。而依我分析A，是說(shuō)我們抽樣的樣本選少了 這和B描述的historical是不同的概念，而幸存偏差不就是描述歷史發(fā)生過(guò)的幸存者狀況嗎？所以 還是覺(jué)得B (相對(duì)比A）更符號(hào)描述呀。
精 老師 關(guān)于選項(xiàng)B，請(qǐng)問(wèn)下 關(guān)于convertible arbitrage, 是否應(yīng)該是long convertible bond的同時(shí)short stock也short bond. 這樣才能對(duì)沖掉convertible bond里pure bond的duration&convexity, 以及call on stock里的delta. 但是您看B里面只說(shuō)了short stock(并沒(méi)有提及還有short bond的步驟)，所以 B說(shuō)得不全吧？這樣只說(shuō)short stock也算是對(duì)的嗎？雖然感覺(jué)這樣并沒(méi)有對(duì)沖完全 沒(méi)對(duì)沖完全的話(huà)就不只是剩下gamma和vega了，還有duration&convexity.
精 老師 總覺(jué)得B這種說(shuō)有獨(dú)立的外部機(jī)構(gòu)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)總還是不好的，因?yàn)橥獠康娜瞬涣私夤緝?nèi)部的情況呀 風(fēng)險(xiǎn)怎么能外部來(lái)做呢？請(qǐng)問(wèn)是否考試如果出現(xiàn)外部獨(dú)立的機(jī)構(gòu)來(lái)幫忙控險(xiǎn)就是對(duì)的呢？
精 老師 是否mutual fund和hedge fund的compensation都是asymmetric的？
精 Q4. 老師，這里C感覺(jué)也是可以衡量的呀。market portfolio是充分分散化的不是嗎，M^2可以衡量目前基金經(jīng)理的portfolio比市場(chǎng)上充分分散化的portfolio多賺了多少。這就是衡量了對(duì)比diversified的，超額表現(xiàn)是多少，不是嗎？
精 老師麻煩講一下547這道題，基礎(chǔ)班的時(shí)候老師講過(guò)size和value都是負(fù)反饋的，但這道題里只選擇A，是為什么
精 習(xí)題集637題，為何payoff是左偏負(fù)偏的？大部分都是負(fù)數(shù)？答案說(shuō)swap treasury spread不能below zero，value有一個(gè)upside的limit，這個(gè)怎么理解呢？
精 老師 請(qǐng)問(wèn)SMB HML WML(UMD)這些都叫做dynamic factor strategy嗎？（沒(méi)看出來(lái)哪里有動(dòng)態(tài)的概念呀,,???,,） 還是說(shuō)這些都不是dynamic factor strategy?
精 536這道題沒(méi)太看懂
精 這道題不太懂bad time時(shí)候預(yù)期損益和預(yù)期收益的關(guān)系
精 567的cd選項(xiàng)
精 老師好，計(jì)算IR為什么不可以用active return2.31%作為分子呢？Alpha不等于2.31%，這題的條件是不是有點(diǎn)相互矛盾？
程寶問(wèn)答
