第三題的答案意思是說，我們不知道三個(gè)月之后的所有現(xiàn)金流，所以無法通過第六個(gè)月的虧損判斷第三個(gè)月時(shí)的Swap value但是題目也說了是MTM,也就是逐日盯市制度，那為什么不能像期貨一樣在每一個(gè)時(shí)間點(diǎn)都能確定他現(xiàn)在的價(jià)值？如果不能那為什么還要叫MTM？
這個(gè)forward在兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)發(fā)生了兩次定價(jià)，老師在視頻中將兩個(gè)定價(jià)的折現(xiàn)金額，一個(gè)當(dāng)做FP ，一個(gè)當(dāng)做St,為什么？怎么把兩個(gè)期限不同的遠(yuǎn)期價(jià)格匹配成FP 和St?
沒太明白，為什么期貨合約的估值，要減去futures price at the last mark- to- market time？
請問利率互換與利率遠(yuǎn)期的區(qū)別
老師 問題一：時(shí)間不夠的情況下，衍生和另類只看百題、還有最后的模擬 綽綽有余嗎？還有必要看一遍經(jīng)典題里的 另類和衍生嗎？還是把時(shí)間花在財(cái)報(bào)固收那些？
之前不是說衍生品一般都是用連續(xù)復(fù)利嗎，為什么這里用的是1+Rf啊
第一題第五小問，A選項(xiàng)和B選項(xiàng)的區(qū)別我沒看懂，區(qū)別在哪里？
按照老師舉的例子，each created at the swap price的意思是3個(gè)FRAf1 f2 f3簽的價(jià)格都等于swap rate？
這里計(jì)算期權(quán)費(fèi)時(shí)為什么執(zhí)行價(jià)格X不用折現(xiàn)？例如X/(1+r)T
所以就是期貨合約的估值和遠(yuǎn)期合約的估值都是合約為投資者帶來的價(jià)值.只不過遠(yuǎn)期合約算的時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)在當(dāng)前的市場價(jià)格與遠(yuǎn)期合約折算到當(dāng)前時(shí)刻的現(xiàn)值. 而期貨合約因?yàn)榇嬖谥鹑斩⑹?因此計(jì)算的不是標(biāo)的資產(chǎn),而是期貨合約當(dāng)前的價(jià)格 - 上一個(gè)交易日 t-1的結(jié)算價(jià)格,即上一個(gè)交易日的期貨合約定價(jià). 是這樣吧?
這里計(jì)算的contract MTM 還有realized MTM都是各自衍生品的 valuation對吧?
課上不是說 volatility上升，call 和 put的option value 都會(huì)上升嗎
這里有一點(diǎn)不是很清楚,利率互換也要,FRA 也好,都有固定換浮動(dòng),浮動(dòng)換固定,理論上無論 Long 哪個(gè),Short哪個(gè),最終盈虧主要開始看 MRR 的變動(dòng).那么為什么 Long 一定是支固定,收浮動(dòng).Short 一定是支浮動(dòng)收固定呢? 不能反過來嗎? 這個(gè)是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)確定的? 按照老師的說法,我的理解是為了保證標(biāo)的資產(chǎn)上漲時(shí),衍生品要盈利.因此此時(shí)只要 Long 支固定收浮動(dòng)時(shí), Long 方賺錢,所以這樣確定的.是不是這樣呢?
這里的幾個(gè)不清楚的點(diǎn),問下:1. 這里的1778,1773,1765. 1778 是期貨合約在 0時(shí)間點(diǎn)的定價(jià)對吧?寫到合約中的,價(jià)格實(shí)際上是標(biāo)的資產(chǎn)在 91 天后的交易的公允價(jià)值. 定價(jià)方式應(yīng)該和遠(yuǎn)期一樣的. 然后 1773 應(yīng)該是指在t=1時(shí)間點(diǎn),市場上此期貨合約的價(jià)格是吧? 然后 1765,是基于t=1時(shí)點(diǎn)1773 這個(gè)期貨合約的價(jià)格計(jì)算出的此期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)在t=1時(shí)刻的現(xiàn)貨價(jià)格對吧.也就是通過 1765 這個(gè)現(xiàn)貨價(jià)格,然后再折算90 天后標(biāo)的資產(chǎn)在未來的交易價(jià)格是 1773. 也就是按照t=1時(shí)間期貨價(jià)格 1773,假設(shè)這個(gè)是期貨合約的公允價(jià)值,那么在t=1的現(xiàn)貨價(jià)值 S1 應(yīng)該是多少.對吧?2. 關(guān)于期貨合約的價(jià)格,包括遠(yuǎn)期合約.我的理解是.①,都指的是標(biāo)的資產(chǎn)在遠(yuǎn)期的價(jià)格. ②.每個(gè)時(shí)刻應(yīng)該都有一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的市價(jià),然后根據(jù)這個(gè)市價(jià),那么對應(yīng)的在某個(gè)未來的時(shí)間上的期貨合約價(jià)格也就有了.因?yàn)槭袃r(jià)會(huì)改變,因此,站在每個(gè)時(shí)間點(diǎn)期貨合約的價(jià)格也是不同的. 而寫在合約中的期貨合約的價(jià)格是指在t=0時(shí)刻時(shí)針對未來一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格. 是這個(gè)意思吧? ③.期貨和遠(yuǎn)期的區(qū)別在于,遠(yuǎn)期合約價(jià)格一旦在 t=0時(shí)間確定,無論中間漲跌,這個(gè)遠(yuǎn)期合約中的價(jià)格是不變的. 而期貨合約,等于是每個(gè)時(shí)間都要類似于簽一份新合約,根據(jù)當(dāng)前的市價(jià)來調(diào)整一下期貨合約中標(biāo)的資產(chǎn)在未來價(jià)值的公允價(jià)值,因此不是一直不變的.這也導(dǎo)致了,遠(yuǎn)期合約中,說到遠(yuǎn)期合約價(jià)格基本上是一致的,沒有異議,而對于期貨合約的價(jià)格,那么就要具體談?wù)撜f是針對那個(gè)時(shí)間點(diǎn)的,因?yàn)椴煌瑫r(shí)間點(diǎn),就會(huì)因?yàn)橹鹑斩Ｊ?導(dǎo)致遠(yuǎn)期合約價(jià)格(標(biāo)的資產(chǎn)遠(yuǎn)期價(jià)格)都會(huì)調(diào)整一邊.
為什么swap估值，浮動(dòng)部分折現(xiàn)要鉛筆圈圈這么算，而不是像固定利率一樣往前折，
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