老師說如果是兩階段模型，那么第二階段的現(xiàn)金流無論是折現(xiàn)到n時刻還是折現(xiàn)到0時刻，都是用第二階段的r，問題是在DCF里面，第二階段現(xiàn)金流先折現(xiàn)到n時刻，從n時刻折現(xiàn)到0時刻的現(xiàn)金流用的是re，而非第二階段的折現(xiàn)率，只有term and reversion method才是用第二階段的cap rate 吧？
這個carried interest 為什么是兩次NAV before distribution相減，我怎么覺得應(yīng)該是 本年NAV before distribution減去上一年 NAV after ，因為這才是本年度凈賺的錢，
這里面的DCF算法的第一階段折現(xiàn)率用的是r，而非r-g（cap rate），如果第一階段題目給的是going-in cap rate的話，是不是還要反推出r？
第四題算price return，是默認(rèn)用的價格是near term不用far的嗎
21題解釋沒看懂， A升水 B貼水，按理A表現(xiàn)更好，答案只考慮roll，可price return影響比roll return大多了
老師，從“The funds focus on buyouts of publicly traded companies”是不是可以看出這家基金投資的公司是上市公司，那退出就不可能再IPO了吧？
statement2 低估也可以意味著今后價格上漲呀
第二題，他的客戶持有的不都是大宗商品的空頭嗎，那文中說的這種對現(xiàn)象不應(yīng)該是利空嗎，那對他的客戶來說不應(yīng)該是有利的嗎？
這兩個conclusion，一個是contango一個是backwardation，所以應(yīng)該是hedging pressure hypothesis呀。
為什么cost是上升的？
我覺得B選項說的也對，因為Gross lease 沒有考慮空置，collection等，所以的確高估valuation
Q4，NAV和FFO是什么區(qū)別和聯(lián)系來著，老師能再幫忙總結(jié)下嗎？為什么不用減去capital expenditure
Q1，原文中說“ maintain their current price trends for the next several months. ”未來幾個月保持穩(wěn)定，如果按年rebalence那太慢了吧。
basis = spot price - future price, Brent crude oil價格會上升那豈不是basis會下降嗎，為什么要long
1、future cure 為什么說不變，價格不是一直在降低嗎？那么price return不是正的嗎？ 2、calendar spread明顯正值，價格下降，題目又說不變，不懂。這個正，那么roll return 不是應(yīng)該正嗎
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