金程問(wèn)答
老師說(shuō)的duration定義式是錯(cuò)的吧？
第一問(wèn)求5年的spot rate，用計(jì)算器怎么計(jì)算簡(jiǎn)便呢？老師可以介紹一下嗎？尤其是開(kāi)5次根的時(shí)候，計(jì)算器上怎么操作？
請(qǐng)問(wèn)老師，本題的第三小題，四年期的國(guó)債在兩年后賣出的時(shí)候?yàn)槭裁催€能以面值100賣出呢？按理說(shuō)此時(shí)債券價(jià)格沒(méi)有100才對(duì)
請(qǐng)問(wèn)為什么是百分比呢？就是Vcall% = ZS - OAS
conversion ratio 原來(lái)100000/50=2000,不是4000，這個(gè)4000哪里來(lái)的？另外，題目的current conversion price也有，為什么不能直接用新的算？
第9題，如果股票價(jià)格超過(guò)了conversion price的話， 可轉(zhuǎn)化債券的收益率與股票哪個(gè)大呢？
精 能否換一個(gè)能理解講明白自己不糊涂的助教來(lái)解答一下 1.CDS償付的順序?yàn)槭裁词切庞盟降偷膫`約，信用水平更高的也會(huì)一起違約，進(jìn)行償付，還是說(shuō)這里只是cds的條款將高等級(jí)的視為違約以保護(hù)購(gòu)買方 2. 違約和破產(chǎn)有區(qū)別嗎 這里credit event不是單純違約嗎
精 兩個(gè)問(wèn)題其實(shí)是關(guān)于一個(gè)疑惑，麻煩老師解答一下：（1）government 赤字降低導(dǎo)致yield rate降低能不能用以下這個(gè)思路去考慮：政府deficit變小意味著違約概率降低，信用更好只需要更低的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，所以r降低？（2）如果上述（1）思路成立，那么bullet 或者 bearish flattening也好，本質(zhì)上都是對(duì)inflation和 GDP的預(yù)期變差遠(yuǎn)期利率上升幅度變小甚至下降從而yield curve變平坦；那從另一方面考慮，當(dāng)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期變差，不是需要更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償才會(huì)進(jìn)行債務(wù)投資嗎？這樣看遠(yuǎn)期利率反而應(yīng)該上升而不是下降？ 所以經(jīng)濟(jì)越好遠(yuǎn)期利率到底是上升還是下降，是從GDP好帶來(lái)更高的遠(yuǎn)期利率角度來(lái)看，還是GDP好降低risk premium訴帶來(lái)更低的遠(yuǎn)期利率來(lái)看，背后什么邏輯？
請(qǐng)問(wèn)蒙特卡羅模擬如何模擬出提前還款的數(shù)量？
seller long CDS?
local expectation 說(shuō) LT 要有risk premium但沒(méi)提出是哪個(gè)risk premium；liquidity理論明確指出了liquidity risk，所以第1題的描述不就是local expectation嗎
fixedincome課后習(xí)題16-答案構(gòu)建的二叉樹(shù)的節(jié)點(diǎn)利率怎么求出來(lái)？我的理解是比如i1h這個(gè)點(diǎn)是利用題目中的圖表2中的forwardrate 1.7677%乘以e^σ=1.7677%*e的0.2次方，得到的和樹(shù)上的2.1180%不一樣。請(qǐng)問(wèn)哪里錯(cuò)了
麻煩說(shuō)明下reduced form model，與structual model有何不同，謝謝。
老師這里的第四題為什么不用二叉樹(shù)來(lái)算，直接用forward折現(xiàn)，不是應(yīng)該利用forward作為中間int，來(lái)算二叉樹(shù)的利率嗎
為什么第一題可以直接把OAS加到節(jié)點(diǎn)上？我記得是不能直接加啊，理解的不對(duì)嗎？
程寶問(wèn)答
