金程問(wèn)答
老師，這里A公司是收購(gòu)，A公司以甲公司的資產(chǎn)或者收入作抵押向銀行借錢來(lái)完成收購(gòu)，A公司是借款人，應(yīng)該是A公司的債務(wù)比例上升，為什么講解里是甲公司的債務(wù)比例上升呢？是因?yàn)榧坠镜馁Y產(chǎn)被抵押了，相當(dāng)于也承擔(dān)了債務(wù)了嗎？
本 case的第三題，當(dāng)利率下降，callable債券很好理解，但是對(duì)于putable債券，既然不會(huì)行權(quán)，Vput不是應(yīng)該減小接近0。這樣的化，債券的價(jià)值不是與不含權(quán)債券接近嗎，怎么還是會(huì)比不含權(quán)債券小呢？怎么理解？從公式也理解不了啊Vputable=Vpure+Vput?
第二題，cir模型也有基于時(shí)間的參數(shù)啊，為什么說(shuō)無(wú)套利模型有時(shí)間參數(shù)因此更準(zhǔn)
老師使用我發(fā)圈的三對(duì)價(jià)格進(jìn)行比較嗎？ 1、執(zhí)行價(jià)格和買回債券轉(zhuǎn)成股票的價(jià)格對(duì)比 2、股票的價(jià)值和不含權(quán)債券的價(jià)值對(duì)比 3、可轉(zhuǎn)債的溢價(jià)和超過(guò)不含權(quán)債券的溢價(jià)對(duì)比嗎？ 其中，執(zhí)行價(jià)格和股票的市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比謝謝
Q4在計(jì)算callable bond的價(jià)值時(shí)，使用forward rate逐年折現(xiàn)，為什么中間年份不考慮行權(quán)呢？這塊的邏輯好像和二叉樹(shù)略有區(qū)別啊
第二題，為什么是t3和t4時(shí)刻呢？它不是說(shuō)1 year和2-year嗎？
沒(méi)聽(tīng)懂誒。。
為什么Q3 Q4 題目計(jì)算折現(xiàn)，用的是單利？而不是復(fù)利？從哪里看出來(lái)用單利方式去年化？
第三題被收購(gòu)不是說(shuō)明未來(lái)更有好的預(yù)期么，這種情況評(píng)級(jí)應(yīng)該會(huì)上調(diào)??？為什么反倒被收購(gòu)了信用風(fēng)險(xiǎn)變大了呢？
第三問(wèn)，怎么能推出變動(dòng)量的大??？r下降時(shí)候 vpure和vput 都增加那對(duì)vputable而言 相加不是變動(dòng)量大嗎？、
spread大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)大，那為此高風(fēng)險(xiǎn)的 產(chǎn)品購(gòu)買CDS不是應(yīng)該更貴才對(duì)嘛？為什么CDS價(jià)格反而更低？不是很懂
問(wèn)：Make-Whole Call Provision 與 Callable Bond 的區(qū)別是什么？哪種對(duì)投資人的保護(hù)更強(qiáng)？
第一問(wèn)，為什么expected return = YTM + Δp/p？我只算了Δp/p
請(qǐng)問(wèn)不含權(quán)的duration，我們平時(shí)畫的這個(gè)圖，看上去是down duration看上去更加steep?
第2問(wèn)關(guān)于CDS這個(gè)沒(méi)看懂，能否再講一下。
程寶問(wèn)答
