這兩個(gè)公式啥時(shí)候使用0.5，啥時(shí)候使用0.005，請老師辨析一下
請問 reading 13 Practice Problem Q15. 解答裡面的 reverse optimization portfolio weights 是如何得到的? 另外，如果這題出在正式考試中，請問該如何回答會比較簡短闢要? 如果方便的話是否可以提供例子。 謝謝。
老師，請問R14課后題第十題，解析里Because after- tax return volatility is lower than pre- tax return volatility, it takes larger asset- class movements to materially alter the risk profile of a taxable portfolio.這句話要怎么理解
老師，請問R13的課后題18題里，計(jì)算GOAL 2 的PV值，怎么用金融計(jì)算器實(shí)現(xiàn)
如果db plan是underfunded的在B/S上應(yīng)該顯示為負(fù)債？
洪老師上課時(shí)說endowment model的一個(gè)例子是耶魯model ，說耶魯能人輩出，那為什么不能由耶魯內(nèi)部的人自己來管理呢？還要外包？
第二題，老師說資產(chǎn)配置的上下限只能在短期內(nèi)超過IPS的限制，但是第三題里提到的也是TAA，給的答案說是資產(chǎn)配置就不能超過上下限。 正好就引出對老師第三題的解讀，我有疑問：1.文中并沒有說明大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)偏好低，不適合，買emerging market equities 2.C選項(xiàng)只是提到增加allocation，不代表其他allocation就不減少，所以老師的有增無減說服力不強(qiáng)。我個(gè)人認(rèn)為更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃悸?，?yīng)該是因?yàn)槠渌麅蓚€(gè)選項(xiàng)的或增或減的比例已經(jīng)超出了其文中說明的資產(chǎn)上下限，所以不能操作。不知思路是否正確，還望老師解答。
第四題，equity和derivatives這里，因?yàn)閑quity和foreign equity 同質(zhì)化很高，為什么不選B ，mutually exclusive呢
老師，這幅圖里的橫軸和縱軸是Surplus還是Surplus return呀？
老師，這個(gè)Dimension的分類沒看懂。TAA和DAA也分為Active和Passive TAA，Active和Passive DAA嗎？
原版書后習(xí)題冊P80第10題，說Martin想讓各個(gè)資產(chǎn)的risk相同，也就是σ相同，所以這里設(shè)σatt是taxable 的稅后波動率，σptt是taxable的稅前波動率，tt是taxable的稅率，同樣σatd是tax-deferred的稅后波動率，σptd和td都是相應(yīng)的其它參數(shù)。那么這里就希望σatt=σatd，則有(1-tt)*σptt = (1-td)*σptd。這里長期來看，td1-tt，所以得到σptt > σptd。這樣的話，不應(yīng)該是taxable account的range比tax-deferred account的range更小，以至于taxable account的rebalance比tax-deferred account更頻繁嗎？答案說得不是很清楚，但是結(jié)果和我想的正相反。。。
老師，這里第三點(diǎn)寫的highly diversified characteristics of the true asset class 指的是什么??？什么分散化呀？true asset class指的是什么？
原版書后習(xí)題冊P78第二題，答案中沒講為啥statement 3錯(cuò)了。是說TAA的偏離如果存在的話，也必須在upper 和lower limit之間嗎？如果是這樣的話那SAA就是一個(gè)確定的權(quán)重，一點(diǎn)都不能偏離嗎？
請問Asset allocation中 Surplus optimization 和hedging portfolio都是對surplus進(jìn)行return最大化? 請問這兩種方法的本質(zhì)區(qū)別是什么?
surplus optimization: 是對asset-liablity 剩余部分的asset maximize return Hedging/return-seeking portfolia,也是對剩余部分asset 進(jìn)行return maximization, 請問老師，區(qū)別是什么？
程寶問答
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