老師你好，關(guān)于passive factor based strategy（smart betha），kaplan有一道題目講了一個(gè)由4000支全世界發(fā)達(dá)國家的股票構(gòu)成的index，問是否適用passive factor based strategy， 答案給的不適合，是因?yàn)閕ndex 太broad了，范圍太廣了。請(qǐng)問smart betha有這種問題，就是不適合指數(shù)股票太多的情況么？ 我看了下我們課件沒有說的很清楚。 他還有一個(gè)說法就是相比于traditional market cap weighted strategy，smart betha也在factor的selection，weighting等方面擁有同樣的transparency，請(qǐng)問這種說法是正確的么？ 我的理解是traditional market cap weighted strategy可以知道每一只股票的權(quán)重，是非常透明的。但是smart betha并不知道股票的分布，只是強(qiáng)調(diào)factor。
老師你好，請(qǐng)教兩個(gè)問題： 1. 書上講到了full replication 的特點(diǎn)就是high trading cost。這個(gè)也不難理解，就是完全復(fù)制指數(shù)，必定要針對(duì)一些不liquid的security產(chǎn)生高的交易成本，而且rebalance的時(shí)候成本也很高。 但是如果說指數(shù)里面股票數(shù)量不多，只有幾十個(gè)或者100多個(gè)，并且都是liquid的股票，請(qǐng)問這時(shí)候也會(huì)有high trading cost么？ 2. 關(guān)于optimization和stratified是否能混合使用，我再kaplan里面看到一道題目是可以。但是書上講到混合使用只說了兩種情況，就是full replication＋stratified和full replication ＋ optimization, 沒有提到optimization和stratified是否可以混用，請(qǐng)老師確認(rèn)一下。
老師，這道題目中說long-only比其他投資要更高的investment capacity，但是沖刺筆記中說long-only對(duì)投資能力要求比較低，是不是有矛盾
老師你好，在這個(gè)視頻最后，洪老師說如果題目讓你選一個(gè)合適的，然后給出兩個(gè)理由，那么要說你為什么選這個(gè)？而不能寫為什么不選其它的。但是同一年2009年的B題目，題目問為什么選stratified sampling，而答案中卻是在解釋為什么full replication和optimization是不合適的。請(qǐng)問，在考試的時(shí)候，應(yīng)該如何去回答？
老師你好，這兩道題為什么第一題要除以組合的方差，而第二道題卻不用除以總組合的方差？第二題和第一道題不都是問比例嗎，為什么第二題不用
Portfolio construction的三個(gè)building blocks: Alpha skill, Factor weighting和Sizing positions是否能完全一一對(duì)應(yīng)到圖中的公式里? 依照我得理解, 是不是可以對(duì)應(yīng)一部分? 比如Alpha skill是能否選擇正確的Fk, Factor weighting對(duì)βp-βb有影響. 但是公式的后面那一項(xiàng)(α＋e)我不知道和這三個(gè)block是否存在直接的聯(lián)系? 如果存在的話, 那是什么樣的關(guān)系?
想請(qǐng)問這題有關(guān)於style declared。 Furilings說"favoring firms that have good governance, strong growth potential, competitive advantages such as branding, and attractive relative valuations" 還有"holds approximately 90 securities." 應(yīng)該是growth-based approach ＋ Quantatity approach 吧? 但是解答說前面說"Although Furlings is a top-down manager, its sector portfolios are built through investing in a small number of high-conviction securities after its analysts have dissected the financial statements and analyzed the competitive landscape and growth prospects. "但是後來又說"Furlings is a top-down sector rotator with a value orientation within sectors." 這幾題好像非常不清楚，請(qǐng)問怎樣判斷文中訊息比較不會(huì)被誤導(dǎo)?
想請(qǐng)問為什麼Tokra是使用momentum，為什麼還會(huì)caught in a value trap?
百題Case5問題2, Reason 3說"give rise to price change...more prevalent on the short side..."表示價(jià)格波動(dòng)升高, 做空更能獲利. 這是為啥? 視頻講解的并沒有很深入, 所以我想再請(qǐng)教一下.
請(qǐng)問中解釋"The Ash fund will most likely minimize the active risk when combined in the final Amity equity portfolio because of its high covariance with the present fund. The low-covariance funds may reduce overall portfolio volatility but not active risk." 所以請(qǐng)問我可以理解low covariance 會(huì)增加active risk 嗎?
想請(qǐng)問這題中March 的 annualized volatility 是最大的，為什麼可以說他是the best risk-efficient?
請(qǐng)問文中提到"A goal of expressing strong views on many major corporate issues through proxy voting"，既然要特別的view，為什麼不能選fundamental weighing?
Kaplan的mock中，第一套下午題52題，10trillion的0.5%不應(yīng)該是50billion嗎，為什么答案和老師說的都是5billion
第7題的active shares，我還是不明白為什么trade 2的active shares沒變？個(gè)股而言變了呀
權(quán)益的case5的第二小題，問的是active return差異大，那是不是應(yīng)該用information ratio乘以tracking risk？這樣算出來才是active return，答案就只看information ratio是不是不太對(duì)？
程寶問答
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