百題Case1問題1, 題干中第二自然段說"...factors used to explain stock returns are uncorrelated"(這里說的是factors之間不相關(guān)). 而Optimization方法中說道的是可以"accounts explicitly for the covariance among the portfolio constituents"(這里說的是成份股之間不相關(guān)). Factors和成份股在概念上還是存在區(qū)別的, 并且一個指數(shù)中能體現(xiàn)出來的有效的factors可能就幾個, 但是成份股可能有幾十上百個. 此外, 我以為, 我們在提取factor的時候, 都是希望提取純粹的, 相關(guān)性盡量低的(pure beta不可能, 但盡量低就行, 畢竟即便在使用stratified sampling的時候, 有時候也很難界定什么是大盤股什么是小盤股, 而且隨著股票市值的不斷變化, 這個界限也會變得模糊, 即便是大/小盤)股劃分的方法, 我感覺他們之間的協(xié)方差也不會是0) 因此, 使用Optimization方法, 所用到的factor之間的相關(guān)性也應(yīng)該很低才是 (因?yàn)槲覀儠M量提取"干凈"的factor). 但是為什么這道題里判斷Optimization方法中用的factors是存在明顯相關(guān)性的呢?
2016年上午權(quán)益題，題目里說了limit derivatives to long-only futures，也就是答案里說的，不能short small-cap equity futures，那應(yīng)該怎么做才能不額外增加beta exposure呢？
原文中提到了一個discretionary approach，是用到了Fama-French的因子。前者說的是discretionary，但是Fama-French中用到的factor又是rewarded factor，屬于量化模型，那么到底是屬于discretionary還是systematic呢？ 另外，選項(xiàng)的A和C怎么理解？ B選項(xiàng)中的research-based表示的是discretionary的方法，它關(guān)注的是個體層面，所以本身有矛盾，所以是錯的？
第9題這個excess return這個是怎么算的？
第5題，為什么說P/B高就不符合？文章中未說想要低的P/B呀
第18題，為啥選協(xié)方差大的？不是關(guān)聯(lián)性越小，分散程度越高，風(fēng)險越低嗎？
positive screening說是正面的篩選，即表弟股票背后的公司符合ESG的要求，就多投資。而Impact investing，說是如果標(biāo)的股票背后的公司對社會或環(huán)境有正面影響，就多投資。這二者都是投資那些ESG做的好的公司，如何區(qū)分
equity 真題的2016年的case 3 的第c問，麻煩老師講解下？ （選擇基金經(jīng)理）
equity 真題的2016年的case3的B問，題目要證明風(fēng)格偏離了大盤，但是沒有偏離價值，在從holding-based的方法那里看，是低配了前四分之一，高配了前四分之三，這個是怎么說明沒有偏離大盤的呢？
Equity中case2 q2中有short extension strategy，課件里是long extension，請問這兩個是一個東西嗎？
筆記中l(wèi)ong_only 好處第二條是對投資能力要求更低，補(bǔ)充里面是對投資要求能力更高，請問到底是高還是低呢？
第18題，AZ Industrial is trading at a high P/B relative to the industry average, which is contrary to relative value and suggests that the relative value approach was not the basis for Sardar’s buy recommendation. 是不是意味著P/B ratio 越低越好？
老師，能講講factor based和按市值加權(quán)的聯(lián)系和區(qū)別嗎，有好幾個case都問到了這個點(diǎn)。
這道題目為什么不選B要選A。另外一幅圖上是其它考生在官網(wǎng)的提問，我也有類似的問題，我感覺題目中index methodlogies應(yīng)該就是按市值加權(quán)、等權(quán)重、按價格和按基本面加權(quán)四類，為什么會選factor-based
第14題，0.55%只是超過無風(fēng)險的收益，為啥不用加上0.33%？答案寫的是真實(shí)收益減掉后面那些，0.55%不是真實(shí)收益吧。
程寶問答
金程問答