請問這道題為什么不選G-spread？
?investment-grade bonds 對credit migration risk更敏感嗎？?
請問為什么Hedging tail risks through portfolio diversification is not difficult to implement and only has modest incremental cost ？
請問如何理解這句話中關(guān)于credit spread volatility的描述：Relative to high-yield bonds, investment-grade bonds are more sensitive to interest rate changes and credit migration risk, resulting in credit spread volatility.
R13中，有這樣一段描述"adding call options on either a bond price or a bond futures contract will increase the duration of a fixed-income portfolio because the calls will increase in value as yields fall and bond price rise." 這一句我有兩個疑問，一：adding option （無論是call還是Put）不是會縮短duration嘛，因為有了行權(quán)的可能，不用等到到期。二：這里給的解釋我覺得有問題（針對這一句：because the calls will increase in value as yields fall and bond price rise）。因為假設(shè)兩個債券A債券duration是1而B債券duration是10，無論是A還是B，當利率下降時債券價格和call的價格都會上升，而這個上升本身不能解釋duration高低的問題。必須通過當利率下降相同百分比，A比B債券價格上升的幅度小才能判斷哪個duration高。請老師分別解答兩個問題，謝謝。
請老師講下三個reason
課后題78頁老師講下4題a和c選項
課后題74頁 statement 1如果是tax exempt就首先考慮賣掉overvalued，如果是taxable ，首先考慮賣掉loss？
預期波動率上升，putablebond擁有一個putoption，應(yīng)該買入putoption，但是如果p是上升的，putable也是沒有意義的，買入它也不會獲益，只有當p下降時，才會行權(quán)。為什么還簡單的認為波動率上升買入putablebond，波動率下降買入callablebond。
positivebutterfly是指的butterflyspread減小，也就是lt和st利率變大，mt利率變小，這個邏輯對嗎？
ladder portfolio provides more protection from yield curve shifts and twist.這句話怎么解釋
reading14原版書里面的example7的第一題的C選項為啥不對呢？yield spread =YTMb-YTMg么？利率向下的時候YTM隨著時間而下降，那么一個longer maturity的國債YTM不會更小么？YTMb減去一個更小的值不就比G spread來得大了么？
老師，reading 14的課后題的31題，C為啥不能選？根據(jù)買賣權(quán)平價定律來看，這里的emerging currency長期確實會貶值，但是答案也沒有說明長期短期??？現(xiàn)實中不是有熱錢會因為利率高而進入，從而推高emerging currency在短期的外匯市場的升值么？這樣理解C選項不就可以選了嗎？
老師reading14的第一題，這個C選項只是說interest rate并不是特指benchmark interest rate 吧？難道不應(yīng)該理解成為interest rate=benchmark interest rate+spread么？如果這樣理解的話那C選項是不是就是對的了？還是說這里只是單單就只看benchmark利率對久期的影響？
固收原版書習題R14的第32題，4個超額收益求平均，怎么算也是一個正數(shù)，為什么原版書答案中，分別對2個求平均就變成負數(shù)了呢？老師我的解法錯在哪里了呢？
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