老師，第二題有個疑問，為什么不用衍生品里面的公式：BPVHR = (BPVtarget - BPVportf.) / BPV ctd, where BPVctd = Duration ctd x 0.01% x Pctd/100 x contract size，而是直接BPVctd = Duration ctd x P ctd
考試的時候會有這種前面幾道題的內(nèi)容在文章特別靠后的部分的情況嗎？感覺習(xí)慣性的第一題在最前面，第二題在第一題后面，以此類推。。。
精 能否從定義出發(fā)解釋下CDS price是什么？為什么要這樣計(jì)算？它在實(shí)操中怎么用？
第三問：既然持有觀點(diǎn)“無法通過主動管理在外匯敞口獲得收益”，答案是0%的hedge。但是我理解是需要100%hedge來規(guī)避外匯敞口帶來的所有波動（不論是收益還是損失）。不知道為什么要0%，從而承擔(dān)由于外匯敞口帶來的損失風(fēng)險(xiǎn)？
本幣利率高，為什么本幣貶值？
第二題算出854000后，為什么不能直接用854000/（1+YTM)求出pv呢？
Q3追問一下，這里說的會有premium該如何理解？本幣升值，匯率不應(yīng)該是下降嗎？為什么會有premium？
fully segmented market 的Sharpe Ratio 為什么還是用 Global investable market 的Sharpe ratio？
老師，trading the forward rate bias是買forward discount currency 即INR，賣forward premium currency, 即USD， 這里我的理解是當(dāng)前還沒有進(jìn)行這種買INR賣USD的操作，如果市場發(fā)展情況是USD有higher forward premium, 那么再進(jìn)行前述操作則獲利更多。如果已經(jīng)進(jìn)行了這種操作后市場情況是USD有higher forward premium，那豈不是賣便宜了？
active risk為什么一定就會增加 而active return一定就會下降呢
關(guān)于 goal 2的計(jì)算，老師說因?yàn)榉肿拥拇畏奖确帜干?，那為什么還要在少了一次的分子上再除以 （1+g)呢，這樣不是又少一次了嗎？
老師，這一題對于active return的計(jì)算，A經(jīng)理為什么是factor return*beta？而且為什么忽略了market 這個因子呢？
老師好，不太理解圖像左側(cè)out of the money puts 越往左側(cè)波動率越大？另外為什么out of the money calls 越向右側(cè)波動率越?。?
Q4，那如果forecast spot rate 高于 spot rate，但是低于forward rate還需要對沖嗎？為什么呢
最后一題，Closing price和previous close有啥不同？都是指的同一個收盤價吧
程寶問答
金程問答