金程問(wèn)答
Q3的 Pure indexer是否可以是stratified sampling？ 是否有坑能也達(dá)到 high active share， low active risk？
老師您好，關(guān)于security lending, 在這個(gè)期間的dividend income和voting rights, 屬于stock lender還是borrower? 另外equity swap: 如果是receive floating rate,pay return的話，dividend income支付給對(duì)方，voting rights還保留嗎？
精 老師可否講下原版書第115頁(yè)，Reading17的第5題？
這個(gè)題的解釋中說(shuō)similar active and absolute risk，the portfolio with higher active share is preferred，為什么active share is preferred呢？
想就Q5追問(wèn)一下，如何可以減少the presence of model risk呢？貌似其他風(fēng)險(xiǎn)可以消除，但model risk無(wú)論如何也消除不了？
老師好，第三題，沒(méi)看懂In addition開(kāi)始后半句表達(dá)的意思，請(qǐng)教下這句話錯(cuò)在哪里？
老師，在課上專門解釋smart beta時(shí)，還說(shuō)過(guò)，“一段時(shí)間會(huì)切換”，是否可以這樣理解：將“一次性主動(dòng)選因子+持續(xù)被動(dòng)跟蹤的過(guò)程”，持續(xù)一段時(shí)間，一段時(shí)間后可以根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況切換因子，在重新選新因子，選好后再被動(dòng)跟蹤，是這樣嗎？ 其實(shí)smart beta就是沒(méi)有主動(dòng)管理交易頻繁。
Q4，選項(xiàng)C為什么不對(duì)？
第六題，note3怎么解釋？答案是大股東依然可以activism，為什么？
個(gè)股的?相當(dāng)于個(gè)股的權(quán)重，那?需要相加為1嗎？
contrarian investing, high-quality value和deep-value investing，這三者的區(qū)別是什么？
這里return based可不可以說(shuō)weight從63% 降到了85+5=90%，就是算總的large cap
Q3, 說(shuō)full replication時(shí)，是相對(duì)于statified sampling，股票數(shù)量越多，tracking error越小。但在full replication里面，股票數(shù)量越多，反而tracking error越大，是么？
相比于 broad market cap weighting，factor strategy tend to diversify risk exposure. 這句話不一定絕對(duì)是錯(cuò)的吧？single-factor 以及passive factor based strategy相對(duì)于broad market cap weighting會(huì)更集中，但是multi factor應(yīng)該會(huì)更分散，而active factor不好說(shuō)。是嗎？另外passive為什么會(huì)更集中？只要我選的factor夠多，就算是passive也不會(huì)集中呀。
關(guān)于影響term premium中的recession hedge： 由需求導(dǎo)致inflation，nominal bond return 與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)負(fù)相關(guān)；由供給導(dǎo)致inflation，nominal bond return 與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正相關(guān)；為什么？ nominal bond return是什么？
程寶問(wèn)答
