CFA三級 Equity 上午題n這題不太明白為何選Octans，明明題目里說不借杠桿，限制衍生品，維持新興市場權益敞口，選Carina不是更好，替換原有的新興市場權益投資經(jīng)理
這里第一題，說這個合規(guī)官除了是公司選拔出來的，同時他還是在給公司做承銷業(yè)務，這算不算違規(guī)，我記得合規(guī)人員是不能參與業(yè)務的
Q25，這里的不同國家的asset return是Rdc還是Rfc？賬戶總共有7%的return，7=5.5+1.5，這里也是可以按Rdc=（1+Rfc）（1+Rfx）-1 來理解么？
請問structural model和reduced model的區(qū)別是什么？
如何看出23.01就是decision price
R18第15題，chen加入因子擇時 應該是top-down，然后關注個股是discretionary，所以這個不應是top-down+discretionary嗎
R18第10題，index weight的表述和講義上差不多也，為什么一個用AUM，一個用market cpitalization？
關于這里老師上課提到embedded-capital-gain等于final-value減去tax-basis,我有些不太懂這個embedded-CG.請問下老師，這個值是包含realizedCG和unrealizedCG嗎，我的理解是只有unrealized部分，因為realized部分已經(jīng)在前面的compounded稅率的計算中包含進去了，求解釋！
另類里固收的策略，分不清yield curve和carry trade
老師好，課后題R17第22題，roll yield沒搞懂。1.SEK央行采用緊縮貨幣政策，那SEK不是應該升值，EUR貶值，premium應該是負的，為什么題目說會有正的premium。2.因為害怕EUR貶值所以short，但是現(xiàn)在匯率有一個正的premium，未來匯率升水，不是應該long EUR才會有收益，才能獲得正的roll yield的么，那這樣看roll yield應該更低了，不懂higher roll yield從哪里來的。謝謝！
第二題說長期回報率，但是PE的風險也是選項里面相對最高的吧？可能達不到回報率的要求，為什么一定選擇PE呢？ 謝謝
Credit Spreads, which are countercyclical, mitigate the cyclical sensitivity of cap rates. 這里不是很明白, 經(jīng)濟好的時候, credit spread變小, r也會變小, cap rate = r -g, 導致cap 更小, 反過來經(jīng)濟衰退的時候, cap rate更大, 這樣一來不是波動的更劇烈了么? 為什么notes說credit spread是逆周期的能緩解cap rate對周期的敏感性呢?
老師你好，reading 36第13題，我用排除法選擇了A。 但是不是很理解A的意思，為什么是避免：excluding managers based on historical adjusted returns？ 答案里寫的是不應該包括historical performance。 這里有些糊涂，在選擇manager universe的時候，是不是應該包括historical performance？
最后這道例題還是沒太聽懂，老師能否再解釋一下做題思路？
可以再說明一下老師說的duration = spread duration 的邏輯嗎？ 不是很懂。
程寶問答
金程問答
