老師您好，請(qǐng)問這道題的D選項(xiàng)sponsor是指的基金公司還是交養(yǎng)老保險(xiǎn)的人呢？為什么負(fù)債類似于債券空頭呢 謝謝老師
老師你好 不明白leverage constraints里面Michel老師舉的房地產(chǎn)首付比例的例子想說明啥，怎么聯(lián)系到波動(dòng)率低收益高上面去
老師你好 這邊周老師上課標(biāo)記出來的alpha超額收益是表示此基金經(jīng)理的收益率比同樣采取相同投資策略的peer group的收益率更高的那部分嗎
Exercise 5還是不是很理解怎么解答的
47題B，麻煩請(qǐng)老師再講解一下，為什么這個(gè)策略是long gamma/long vega strategy
老師 可以解答下四個(gè)選項(xiàng)嗎
精 老師 總覺得B這種說有獨(dú)立的外部機(jī)構(gòu)來控制風(fēng)險(xiǎn)總還是不好的，因?yàn)橥獠康娜瞬涣私夤緝?nèi)部的情況呀 風(fēng)險(xiǎn)怎么能外部來做呢？請(qǐng)問是否考試如果出現(xiàn)外部獨(dú)立的機(jī)構(gòu)來幫忙控險(xiǎn)就是對(duì)的呢？
老師 我記得對(duì)沖基金與共同基金最顯著的差別之一就是 hegde fund 是 nontransparent的，所以對(duì)沖基金的基金經(jīng)理做什么操作什么投資風(fēng)格都是不需要Investor知道的，這是hedge fund的特點(diǎn)。所以您看這道題A，A應(yīng)該是很明顯可以被排除的錯(cuò)誤選項(xiàng)呀，因?yàn)槲覀儾恍枰_保任何決策 更不用direct溝通來和對(duì)沖基金的經(jīng)理來探討做決策。A怎么能是對(duì)的呢？
精 老師 是否mutual fund和hedge fund的compensation都是asymmetric的？
精 老師 我們?cè)谑袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)里一開始的章節(jié)講過：window指的是數(shù)據(jù)個(gè)數(shù),樣本容量，雖然經(jīng)常用short/long來形容 但window還是Number的意思。與此同時(shí)horizon是指產(chǎn)生一個(gè)數(shù)據(jù)的時(shí)間。這道題里，B講的就是過去的樣本容量少，這和survivorship bias的定義完全符合。而依我分析A，是說我們抽樣的樣本選少了 這和B描述的historical是不同的概念，而幸存偏差不就是描述歷史發(fā)生過的幸存者狀況嗎？所以 還是覺得B (相對(duì)比A）更符號(hào)描述呀。
精 老師 關(guān)于選項(xiàng)B，請(qǐng)問下 關(guān)于convertible arbitrage, 是否應(yīng)該是long convertible bond的同時(shí)short stock也short bond. 這樣才能對(duì)沖掉convertible bond里pure bond的duration&convexity, 以及call on stock里的delta. 但是您看B里面只說了short stock(并沒有提及還有short bond的步驟)，所以 B說得不全吧？這樣只說short stock也算是對(duì)的嗎？雖然感覺這樣并沒有對(duì)沖完全 沒對(duì)沖完全的話就不只是剩下gamma和vega了，還有duration&convexity.
老師呀 ( ▼-▼ ) 請(qǐng)問這個(gè)題相關(guān)系數(shù)0.2，為何答案計(jì)算組合P的時(shí)候直接用了150呢？150是A asset 50 與B asset 100的簡(jiǎn)單加總，只有相關(guān)系數(shù)=1才能直接這樣加總吧。這是怎么回事，我很懵
老師 我還是覺得第一句話是不對(duì)的，在多元回歸中，回歸項(xiàng)越多（k越多），R^2是上升的，但是adjusted R^2是下降，因?yàn)閍djusted R^2是分母經(jīng)過自由度調(diào)整的。所以multiple fators不能improve只能decrease adjusted R^2才對(duì)。
44題A，為什么minor改成major就對(duì)了？剩下的pure bond不應(yīng)該是主要面臨利率（市場(chǎng)）風(fēng)險(xiǎn)嗎
老師請(qǐng)問，DB plan的sponsor，以及DC plan的sponsor，都是employee嗎？還是說前者為employer，后者為employee？
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