金程問(wèn)答
不是說(shuō)payoff不計(jì)期權(quán)費(fèi)，但profit計(jì)期權(quán)費(fèi)，我看這個(gè)板書(shū)也沒(méi)計(jì)的樣子
老師，R10關(guān)于roll yield，以DC/FC的貨幣標(biāo)價(jià)形式為例，如果是遠(yuǎn)期升水contango的話，roll yield=(F-S)/S。我不確定的是，上述公式里的F應(yīng)該是t=0時(shí)簽訂的遠(yuǎn)期合約所約定的遠(yuǎn)期價(jià)格（F0），而S是t=T（也就是原遠(yuǎn)期合約到期）時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格（ST）。由于此時(shí)roll yield是positive的，所以contango中的F大于S，其實(shí)指的是F0大于ST。老師，請(qǐng)問(wèn)我理解的對(duì)嗎？
第一套莫克題，第14個(gè)case。這個(gè)第四題不理解，原來(lái)合同收浮動(dòng)的1.8million*利率，互換合同付1.8million*利率，收固定的1.8million*3.75%，為什么本金下跌2%后，我的收益除了固定這部分外還包括2%？
老師，之前講到risk reversal一定使用的是OTM的option（如圖三）, 那講義上P100這里講到的關(guān)于risk reversal在外匯對(duì)沖的應(yīng)用場(chǎng)景中，CNY/USD，投資者擔(dān)心USD上漲而long call保護(hù)USD上漲，以及short put遞減long call的期權(quán)費(fèi)，這里頭的long call和short put on USD也都是用的OTM的opton嗎？
衍生品上午題第139頁(yè)Claudia Yang.B問(wèn)為什么匯率不用forward約定價(jià)格呢？是一年后遠(yuǎn)期合約才到期應(yīng)該用合約約定價(jià)格吧？
為什么要用longcall+shortput代替longforward？
這第2題好奇怪呀，題干描述的不就是currency overlay 的各種特征，然后題目還讓描述currency overlay 的key attribute
什么是carrying-cost
老師，reading10課后題中第18題的B選項(xiàng)，higher forward premuim不會(huì)導(dǎo)致做完carry trade從rupee換回USD的時(shí)候更少么？從而減少了收益？
你好，我在做原版書(shū)的R10的34題，有幾個(gè)疑問(wèn)：1.匯率的標(biāo)價(jià)方式我沒(méi)看明白，題目中寫(xiě)的是USD/EUR=0.8，我理解是1歐元等于0.8美元，但是在答案中，換算的方式卻是1美元等于0.8歐元（答案是用乘的關(guān)系）；2.是在計(jì)算匯率遠(yuǎn)期的時(shí)候，應(yīng)該是1個(gè)月做一次動(dòng)態(tài)的對(duì)沖，那么針對(duì)2.5M的美元資產(chǎn)每個(gè)月做一次遠(yuǎn)期的流程是什么？我理解的是：月初買(mǎi)一個(gè)可以在未來(lái)30天到期賣(mài)USD的合約換成歐元，然后在到期的時(shí)點(diǎn)再買(mǎi)一個(gè)可以在未來(lái)30天到期賣(mài)USD的合約？但是FORWARD合約是需要交割的吧？那么在實(shí)際場(chǎng)景下是否是，我買(mǎi)個(gè)到期可以賣(mài)美元的合約，30天到期后賣(mài)了美元，手持的歐元；然后我用手持的歐元用SPOT RATE換成了美元后，再買(mǎi)個(gè)30天到期買(mǎi)美元的合約？這個(gè)交易的實(shí)際場(chǎng)景我沒(méi)想出來(lái)；3.就是針對(duì)于題中BID-OFFER的價(jià)格運(yùn)用，如果2點(diǎn)是對(duì)的，我賣(mài)2.5M的USD，應(yīng)該使用的是歷史FORWARD RATE呢？就是用0.8913+25，但是題中用的是0.8875，這點(diǎn)代表的交易流程是什么？（到期了，我不是手持歐元嗎？為什么賣(mài)美元）我不明白；另外，在處理2.65M的美元是，我在未來(lái)賣(mài)美元的話，是不是應(yīng)該用FORWARD RATE中相對(duì)低的匯率呢？這點(diǎn)我也沒(méi)明白，題目中是使用0.8876+25，這個(gè)是為什么呢？
如果題目問(wèn)資產(chǎn)部分收益，是不是也要把交叉項(xiàng)考慮進(jìn)去？
老師您好，請(qǐng)問(wèn)這道題為什么不選dynamic futures? 我的理解是因?yàn)轭}目里說(shuō)risk aversion, 而forward 有 counterparty risk, 所以可以排除forward
該題第3問(wèn)中，為什么選擇25-delta的是cost-effective的？以及老師講解的時(shí)候?qū)⑦x項(xiàng)全部restate了，不是很理解其中的邏輯
衍生品上午題case1B問(wèn)為什么匯率不用forward約定價(jià)格呢？是一年后遠(yuǎn)期合約才到期應(yīng)該用合約約定價(jià)格吧？
老師好，有個(gè)邏輯不是很理解。比如美元本幣，投資了外匯英鎊，應(yīng)該是通過(guò)short美元／英鎊的forward來(lái)對(duì)沖，那應(yīng)該是在英鎊貶值的過(guò)程中賺錢(qián)。但是為什么美元／英鎊遠(yuǎn)期升水的話，因?yàn)橘u(mài)掉了遠(yuǎn)期溢價(jià)貨幣（英鎊），買(mǎi)入折價(jià)貨幣（美元），收益又更高。這樣前后邏輯不是矛盾的嗎？
程寶問(wèn)答
