金程問(wèn)答
請(qǐng)問(wèn)老師，long-short CDS strategy的邏輯是與hedge相反的嘛？例如按照hedge的思路，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)上升，應(yīng)該long risk，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)下降，應(yīng)該short risk
18題，一般是sell CDS就是買(mǎi)保護(hù)，可以降低illiquidity risk，這里不是這樣理解的嗎？難道是因?yàn)槎嗔藗€(gè)protection這個(gè)單詞，就不是買(mǎi)保護(hù)而是賣(mài)保護(hù)？
第三題，是不是最后勘誤了pod×LGD也要乘t，所以該項(xiàng)也是零?。?
請(qǐng)問(wèn)老師如何理解CDS price中，fixed-CDS spread 呢？利差擴(kuò)大、報(bào)價(jià)降低？為什么呢？這個(gè)報(bào)價(jià)的數(shù)學(xué)意義是不是大于經(jīng)濟(jì)學(xué)意義？
expected excess spread與expected excess spread return之間相差的是spread0，還是expected loss。老師的答復(fù)是不一致的。
老師在這里提到了，YieldCurve是研究無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，CreditSpreadCurve是研究spread的吧？YieldCurve研究的不是總的收益率，即無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+spread？
為什么說(shuō)adjust久期slightly就是active的呢？Enhanced indexing是Most primary risk factors are closely matched (duration，KRD，spread duration)，即主要的風(fēng)險(xiǎn)因子要匹配，這一題其實(shí)也可以理解為匹配，因?yàn)橹皇羌?xì)微差別，即可以理解為enhanced？
Reading13 dynamic yield curve strategy中，slope變化時(shí)，老師提到了steepen和flatten的策略方向是相反的。
Reading13 關(guān)于yield curve的slope變化時(shí)候的策略中，若steepen會(huì)有三種形式的變化，第一種是長(zhǎng)期利率上漲、中期利率不變、短期利率下跌
百題case 6的第五題是不是錯(cuò)了？我計(jì)算出來(lái)的結(jié)果是598166.74，解析漏了YTM，麻煩老師看下？
forwarding-looking approach中reduced form model是預(yù)測(cè)違約概率，structural credit model是預(yù)測(cè)資不抵債的概率
credit stratigy的bottom-up中，forward-looking approach有兩個(gè)子模型reduced-formed model和
煩請(qǐng)老師講解一下expected excess spread的推導(dǎo)過(guò)程吧，基礎(chǔ)班視頻中的講解聽(tīng)不懂，謝謝
麻煩問(wèn)下，第一題怎么理解？過(guò)去pension plan 不能完全匹配liability，選擇了錯(cuò)誤的benchmark，而債務(wù)是按高質(zhì)量長(zhǎng)期的企業(yè)債收益率來(lái)折現(xiàn)的，按照免疫策略，A為什么不對(duì)呢？nn同時(shí)答案解析的最后一句話怎么理解？似乎跟答題的結(jié)論是相悖的。
請(qǐng)問(wèn)老師，yield curve研究的是債券到期時(shí)間與基準(zhǔn)利率的敏感性，spread curve研究的是到期時(shí)間與息差的敏感性吧？
程寶問(wèn)答
