金程問(wèn)答
固定收益的百題case12的第4題，計(jì)算不對(duì)沖的收益，是不是用（1＋7%）（1-0.4%）-1這個(gè)公式計(jì)算呢？還是直接用7%-0.4%？
百題中的case10 的第4題目，為什么收益率曲線(xiàn)斜率加大，callable 和putable的表現(xiàn)都海域bullet bond，我的理解是收益率斜率變大，長(zhǎng)期利率升高，價(jià)格下降，應(yīng)該降低凸性，callable 是負(fù)凸的，所以表現(xiàn)好與bullet bonds，但是putable的凸性是正的，表現(xiàn)應(yīng)該不好才對(duì)呀？
reading 20 11題 沒(méi)太看明白答案，為什么要用long term bond 的money duration 去求2-year bond 的allocation
2011年第六題，b的答案里面說(shuō)，as consumers go forward with delayed and non-essential purchase. 請(qǐng)問(wèn)這個(gè)怎么理解？是不是non cyclical的表現(xiàn)不如cyclical好的意思？
老師 含權(quán)債券的z spread和oas比較 能幫忙再講一下嗎……想不起來(lái)了
Derivative 2014 C 老師講的 convexity因素，是interest變化過(guò)大的影響嗎？ convexity和yield non-parallel分不清楚
這里為什么不考慮：30年債券在portfolio2中的weight比在portfolio3中的大，所以其‘代爾塔’P應(yīng)該也更大一些？
這里為什么不是買(mǎi)進(jìn)6個(gè)月和30年的作為barbell，賣(mài)出3年和10年的作為bullet？
buy and hold策略中，老師說(shuō)upward sloping代表著預(yù)期未來(lái)利率上升，所以reinvestment的收益率高于現(xiàn)在的利率，帶來(lái)更高的YTM，這個(gè)我能理解，不過(guò)這里不是假設(shè)是stable yield curve嘛，那等拿到股息的未來(lái)時(shí)刻到來(lái)的時(shí)候，利率應(yīng)該還是維持不變，那不就矛盾了嗎？
考試時(shí)答上午題可以用上升下降箭頭表示增加減少么
為什么這里考慮convexity，前面2.2.1也是平行上下移動(dòng)，卻不考慮convexity？
這里為什么可以忽略convexity？這里說(shuō)的是曲線(xiàn)平行上移或者下移，但如果是大幅移動(dòng)的話(huà)，好像是要考慮convexity的吧？
老師這里面long call long put on bond是怎么操作的呢？是直接對(duì)債券的價(jià)格看漲看跌嗎？
convexity不是漲多跌少么，那豈不是不管怎樣都應(yīng)該是越大越好么？
收益率曲線(xiàn)非平行移動(dòng)的時(shí)候，對(duì)于某個(gè)債券，為了獲利，convexity應(yīng)該是越大越好吧？但是為了穩(wěn)定（降低yield curve risk）convexity是越小越好？ 我這樣理解對(duì)么
程寶問(wèn)答
