老師，麻煩解釋一下feature 2
請問在歷年考題2011 Q1 A1, i Objective 1, " Income, realized capital gains, and estate assets (at death) are all taxed at a flat 20% rate. For the revocable trust, the cost basis of investments increases to the market value on the date of Becker’s death, and the assets are subject to estate taxes. For the irrevocable trust, the cost basis of investments does not change, and the assets are not subject to estate taxes." 題目說 irrevocable trusts are not subject to estate tax 但是 revocable trusts are subject to estate tax. 不是應(yīng)該irrevocable trust 付的稅比較少?
你好，請問為什么只鎖定rA, 我們讓IH= MAC D只是offset rA，那么rL怎么鎖定還是說rL是已知？
請問，這道題里的spread duration 和modified duration 的區(qū)別是什么呢？modified duration是指那一部分風險？謝謝
第3小題的C選項，這是一種什么保險，能介紹一下嗎？
第20小題，為何不選C？
第17先問，（1）為何折現(xiàn)率要調(diào)整？（2）為何計算現(xiàn)值的時候，按照答案給出的數(shù)據(jù)是再乘以（1+2.42%），相當于折現(xiàn)到第一期期末
老師，ending ytm如果用一年期的話，那這部分變化難道不是算作由于時間改變而帶來的改變嗎？如果沒有60bps的利率上漲，那yield curve就是stable的，我理解expected return里則不會有這部分由于利率變化帶來的價格變化。如果計算的時候連時間改變導(dǎo)致的部分也算進去的話是不是和之前的decomposed expected return里說的有沖突？
您好，這里從MD 到DD 的推導(dǎo)中， 為什么把負號忽略掉了呢。Dollar duration 的公式是不含負號，Modified duration的公式卻有，這是為什么呢，不應(yīng)該都含有負相關(guān)性的嗎？謝謝。
Notes第40~41頁，書上說到了三種Strategies（從40頁下面到41頁上面），第三種strategy使用的是collar，但是在下面的講解中，這個collar好像和衍生品里的不一樣（衍生品里的是資產(chǎn) put-call，這里沒有資產(chǎn)了）？也就是說這個collar的圖形應(yīng)該是如圖這樣嗎？
老師您好，R32課后題的第6題不明白？
老師，不明白為什么已經(jīng)有個折現(xiàn)率3%，為什么還要用它除以增長率，用的出來的數(shù)作為折現(xiàn)率？謝謝
這里的effective duration不是指的是interest rate duration么，前面說ED又可以叫經(jīng)驗duration，但這張圖里面看是兩個東西？
老師，fix income PPT 136頁，forecast yield lower than forward rate, 說明預(yù)測的利率比鎖定的低，然后long bond. 可我簽的是forward啊，如果還long的話不就買貴了嗎
Notes第102~103頁例題的第一問，概念上我認為應(yīng)該先分別計算出3B和2B兩個portfolio的excess return然后再乘以各自權(quán)重求和；但答案中并不是像我說的這樣計算，而是以spread change，權(quán)重計算后的spread duration和credit loss直接帶入excess return的公式進行計算。這個方法和我之前說的方法計算出的結(jié)果是不一樣的（如圖，664bp，和書上的676bp不同）。我分析了一下原因，是由于書上的方法在計算4.9*58bp的過程中其實出現(xiàn)了一個交叉項，導(dǎo)致了計算結(jié)果的不同。那么，如果書上的方法是對的，我的方法肯定是錯的了，所以我想請教一下老師，錯在哪里？？
程寶問答
金程問答