第一張圖是evaluate yield curve這里計算expected return的例題，第二張圖是之前講model for fixed income return的例題，最后一項change in price due to foreign currency change 兩個例子的方法不一樣，請解釋一下，謝謝
這個upfrontfee沒有很理解，期初我們先約定一個費率，未來還沒有到來，那你怎么去支持未來spread差值又折現(xiàn)到現(xiàn)值給到對手方？我的意思是明天和未來的事都沒到來我們怎么得到這個spread差值？難道期初就去估計？那樣子也太不準(zhǔn)確了吧？
不是很明白，配置資產(chǎn)組合的策略的重要性不應(yīng)該是優(yōu)先于稅的嗎，在學(xué)習(xí)其他科的時候，策略指導(dǎo)undervalued就買，overvalued就賣，為什么還要先考慮是否能抵稅的問題。同理，我還不是很明白，比如一項投資已經(jīng)是loss狀態(tài)，證明這個投資是失敗的，那是否tax efficient還重要嗎，考慮問題是不是有點本末倒置
這道題為什么是cash flow yield呢，不應(yīng)該是YTM嗎
第四題請問，為什么流動性差的反而流動性溢價高？這個溢價是誰付給誰的？理論來說流動性差應(yīng)該價格更低啊
早期增長期和蕭條期為什么低收益?zhèn)耐剐杂忻黠@差別 原因是啥
老師兩個問題，1、roll-down strategy return含價格升值+coupon兩部分？因為五因子計算里rollddown只有價格升值部分。2這里的保費只考慮fix部分？
這一題能解釋一下嗎？
題目不是說yield上升且預(yù)計保持不變嗎，B選項不是應(yīng)該賺錢才對？
請幫忙解釋此題，謝謝。
33題，HY spread在recovery階段不是inverted嗎？
畫圈的這個公式，括號里1/r-…是表示什么意思？
老師，請講解一下該科目LM4課后題的Q28，謝謝。
老師您好，這題的題干要求protect from rates falling further if their view is incorrect while also increasing the hedge ratio if rates rise. 也就是說在利率上升的時候提高hedge ratio，在利率下降的時候想讓asset少下降一些。我理解利率下降的時候，債券價格上漲，本身處于underfund的狀態(tài)是希望資產(chǎn)的價格上漲更多的，那么就要增加duration，此時需要receive fixed, 但是答案卻說 A receiver swaption would allow the plan to receive a fixed (higher) rate if rates rally，即利率回升的時候要收fixed，和我理解的利率下降要receive fixed相悖，是我哪里理解錯了？另外我理解，利率上升時市場上的參與者都是想要收浮動支固定；利率下降時市場上的參與者都是想要收固定支浮動。那么希望利率不管上升下降時候都有利（即要么protect要么increasing the hedge ratio），不應(yīng)該都買swaption嗎？雖然題干也提到想要costless，但感覺sell option不行誒
老師好，不太明白statement2的意思
程寶問答
金程問答