金程問(wèn)答
有點(diǎn)沒(méi)理解zar如果是分析師預(yù)測(cè)匯率是0.925這樣的話按照老師的意思還是不對(duì)沖 有點(diǎn)不理解按照這樣那分析師的意見GBP為什么要對(duì)沖呢 總歸是要賣的更高啊 GBP基金經(jīng)理的預(yù)測(cè)是12.3但是對(duì)沖是12.65賣的更高 這時(shí)候應(yīng)該對(duì)沖 但為什么ZAR那里對(duì)沖還是比預(yù)測(cè)好就不對(duì)沖了呢？還是說(shuō)還是已是否是positive或者negative roll yield為準(zhǔn)？GBP是positive所以咋都得對(duì)沖然后ZAR是negative所以咋都不對(duì)沖？
第五題，如果問(wèn)道需要買/賣幾份underlying stock，怎么計(jì)算？
第3小題b（i）這樣回答沒(méi)問(wèn)題吧？
老師，這里第一題不是只是問(wèn) EUR and GBP的外幣收益嗎，為什么三個(gè)都計(jì)算呢。
老師，最后一道例題，提到有效性的判斷，最后求出組合的beta=0.8，這個(gè)是對(duì)沖后的組合真實(shí)的beta，和他的目標(biāo)beta（題目已知）相等，所以可以認(rèn)為有效性好（對(duì)沖有效）嗎？
risk reversal 是long OTMcall short OTM put 這邊板書寫了+put-call是筆誤吧？
老師 解析里面是USDdepreciate 導(dǎo)致了更加的negative roll yield 可以解釋一下嗎
第三小題，算（480-500）/100時(shí)，100是怎么來(lái)的？
這句話是每份期權(quán)合約包含100份option嗎？所以每份合約的premium需要乘以100，是這樣理解對(duì)嗎？謝謝
題末這個(gè)Three-month interest為什么是年化的利率，看起來(lái)像是這3個(gè)月的利率。我該怎么知道題目中的利率是否年化？
請(qǐng)老師寫下fomc這題的解答過(guò)程
第三題，以long call 1為例，如果每個(gè)contract的利潤(rùn)是370，共有1370份contract，那么總利潤(rùn)應(yīng)該是506900才對(duì)??？
精 hedge ration < 100是在什么情況？我看passive、discretionary、active hedge 是100%， 那比如hedge 50%屬于什么策略？
第二題，roll yiled為負(fù)好理解，the currency change made it even more negative如何理解？我這樣理解是否正確：因?yàn)榈谝活}提到第三個(gè)月的時(shí)候oldman賣掉了股票（其實(shí)題目交代非常不清楚，oldman賣股票在題干中根本沒(méi)提，還需要結(jié)合第一個(gè)問(wèn)題來(lái)考慮），如果要從第三個(gè)月展期到maturity，那么要在第三個(gè)月做兩個(gè)動(dòng)作，1，一個(gè)是close out之前的forward contract，這里由于歐元在升值，因此會(huì)產(chǎn)生負(fù)的收益，2，又簽署一個(gè)3個(gè)月后到期的forward contract，這里的roll yield為負(fù)。 可否如上述這樣去理解？
第一題是就算cover call沒(méi)有封底、但因?yàn)槭盏狡跈?quán)費(fèi)了、就算有一部分保護(hù)？
程寶問(wèn)答
