老師你好，關(guān)于fixed income的carry trade這一塊，有一塊比較重要的就是利用兩個國家利率曲線的陡峭程度不同賺取利差。比如USD的利率曲線更陡，UK的利率曲線更平緩，那我們采取的辦法就是在USD的曲線上投長，借短。在UK的曲線上投短接長。不過我有兩個問題： 1. 兩條曲線的兩端，及USD曲線的長短和短端，UK曲線的長端和短端，四筆錢，請問這四筆bond投資的cash amount是全都一樣的么？或者他們的Dollar duration都是一樣的么？ 2. 這部分說明的是可以抵消兩國之間的貨幣匯率風險。我理解的機制是，在長端投資USD的bond，short UK的bond（以固定利率借錢出去），如果USD匯率相對貶值，投資在USD長端的bond會貶值。但是由于同時以固定利率借入相等金額的UK的貨幣，所以相當于在借入uk貨幣這一塊實現(xiàn)了升值，這樣就和長端美元的貶值做了抵消。 請問是這樣么？
KP?？?下午題的第23題： （1）statement 2 的YTM 和IRR的比較該怎么理解？ （2）statement3 為什么是對的。我們學的要滿足免疫的條件，都要求資產(chǎn)的現(xiàn)值大于負債的限制，這句話如果是對的，這不是和我們以前學的沖突了嘛？
老師，市場風險第二句話該怎么理解呀？看不懂
老師，筆記上有一個例題，10million duration要從6升到7，其中有一個方法是 use leverage to purchase bonds with same duration of 6,, 這個方法的答案是說 7/6=1.167, 需要再購買多的 16.7%*10million 的 bonds, 為什么相當于舉 16.7%的杠桿？這個提升久期的策略該怎么理解？
Return objectives和Financial objectives有什么不同？
麻煩問下17年的考試題，問題C，為什么比較duration而不是比較maturity？
2020年mock上午題question7的partB的第二小問，為什么答案是4%-2%?十年公司債券的收益率題目中并沒有??？為什么用了7年公司債收益率。
mortality credit是否考慮購買年金的支出？
原本書課后題reading29的第14和15題，想確認下我理解的對不對？ （1）第一個人kaplan，是把債券放在了taxable 賬戶（收益4%），把股票放在TDA賬戶（收益是7%）； （2）forest 是把股票放在taxable賬戶（20%稅率），把債券放在TDA賬戶（40%稅率） withdraw rate是40%； 題目讓我們分別計算兩個組合的20年后的稅后價值，以下問題需要確認： （1）是不是不管TDA賬戶放的是什么，最后的價值都是（1＋r）的n次方（1-withdraw rate）？ （2）在taxable 賬戶，在第一個組合，是債券放在taxable賬戶，所以就是每年都征稅，用的是每年征稅的那個公式？ （3）在taxable 賬戶，在第二個組合，是股票放在了taxable賬戶，因為股票是有天然的遞延的效果，所以在這個taxable賬戶的equity，就用遞延的那個公式？ 老師，我這三句話的理解是正確的嗎？ 以后遇到這種賬戶和計稅方式的綜合問題，最好的思路是什么樣的？
真題的2011年的B題目，題目問組合的表現(xiàn)和benchmark比，答案中說經(jīng)濟好，周期性行業(yè)好，這個沒問題的，但是答案說 消費者會推遲購買非必須的東西，這句話是要說明什么？
是不是還有一種叫法叫pure indexing？這是在哪里有提到過的么，是不是也是一種full replication的方法？
老師百題case 7 第六題可以在幫忙詳細講一下嗎？然后答案這句話該怎么理解呢。
老師想問下百題固定收益case4對應基礎(chǔ)班大概哪個部分??？然后這個case是新教材關(guān)注的部分嗎？為什么感覺沒什么印象了…
buy and hold策略中，老師說upward sloping代表著預期未來利率上升，所以reinvestment的收益率高于現(xiàn)在的利率，帶來更高的YTM，這個我能理解，不過這里不是假設是stable yield curve嘛，那等拿到股息的未來時刻到來的時候，利率應該還是維持不變，那不就矛盾了嗎？
老師我看了其他同學問題，我也有相同的疑惑，這個cash flow yield該怎么理解呢？
程寶問答
金程問答