收益率曲線平行移動(dòng)一次不會(huì)使asset和liability的duration變的不相等，所以可以免疫一次，但為什么之后就失效了？（就是免疫一次后asset和liability的duration就不相等了？）
什么叫資產(chǎn)的利率變動(dòng)和負(fù)債的利率變動(dòng)？
Convexity明明是個(gè)好東西 為什么做immunization的時(shí)候要最小化它呢？雖然說要減免Structural Risk模仿成零息債券最好，但是convexity帶來的都是好處啊。能在R變動(dòng)的時(shí)候漲多跌少。為什么嫌多余呢？
老師您好，我想請教一下，預(yù)期利率上升，為何要降債券組合的duration？ 是不是因?yàn)轭A(yù)期利率上升，債券組合價(jià)格會(huì)下跌，讓它下跌地少一點(diǎn)，所以要降duration而不是升duration？還有其他的理解角度嗎？
原版書reading 20 3.1.4 140頁 關(guān)于carry trade，本質(zhì)上就是借低息債買高息債。對于b，c兩個(gè)方案不是違反了swap和future的定價(jià)原則么（即無套利原則）。還是原理上是無套利，但是實(shí)際中衍生品市場是有market anomoly的,還是會(huì)用到這幾種方式？
想問下百題fixed income，case3，第三題為什么covered call不對呢，看視頻講解說是沒有留價(jià)格上漲的空間？
第一點(diǎn)為什么說matching money duration is useful？后面的幾項(xiàng)不想等有什么關(guān)系？
老師您好, 在immunization中資產(chǎn)與負(fù)債的匹配問題(資產(chǎn)在負(fù)債兩端, 一前一后)我們之前討論過, 但是有一個(gè)點(diǎn)我沒有問到. 結(jié)合2017年Q9的問題C, 我來問一下這個(gè)問題. 答案中的第三點(diǎn)是"The distribution of the durations of individual portfolio assets must have a wider range than the distribution of the liabilities"我想問的就是, 這里說道的久期的分布要比負(fù)債的(什么)廣?是maturity還是duration? 這道題看答案應(yīng)該是"要比負(fù)債的maturities分布"廣; 但是筆記上一般是將資產(chǎn)與負(fù)債的duration相比以觀察究竟是reinvestment risk大還是interest risk大(如圖). 麻煩老師指點(diǎn)一下謝謝.
請問17題c選項(xiàng)和18題c選項(xiàng)為啥不對，答案木有看懂
原版書習(xí)題9-17小題，表格1中的market value weighted duration指得是什么？是PV*duration的意思嗎？
思維導(dǎo)圖中鉛筆中畫圈的三點(diǎn)是什么呀？為什么vonvexity最??？duration GAP最小？
老師好，課后題。結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)指的具體是什么？和免疫條件的差別是什么？具體的疑問已經(jīng)寫在截圖里面了，謝謝！
Case book Fixed Income，2017Q9，問題C。題目中敘述的是一個(gè)多負(fù)債的情形，按照咱們課程的內(nèi)容，多負(fù)債其實(shí)考慮DDa=DDl就行了，但是這個(gè)題的答案把這一條要求拆成了兩條（答案中的第1條和第2條）。想請問老師如果這道題我就說"因?yàn)樗衟ortfolio的PV和負(fù)債的PV都相等，但只有portfolio B和C的duration與liability的相等，因此B和C的DD等于liability的DD，滿足DDa=DDl的條件。"不知道這樣是不是就可以了？因?yàn)閲?yán)格地講，答案中對多負(fù)債免疫策略的要求相比我們講的更嚴(yán)格，所以在當(dāng)前的考綱下，我們是否還要按照這個(gè)答案中的方式來進(jìn)行描述？還是說僅描述滿足DDa=DDl的條件即可（乘積相同而各變量不一定必須相同）？
想請問可以解釋一下 reading 20 example4. A Convergence Trade 三個(gè)問題的解題思路嗎？
老師好。在計(jì)算期望收益率的時(shí)候，E(R)% ≈ （coupon及再投資收益）/P0 ＋ rolldown return（y不變的情況下） ＋ E(收益率y改變下的債券價(jià)格變動(dòng)） - E（credit losses） ＋ E（currency G/L）?！渲?△P% = - 修正久期*△y ＋ 0.5*凸性*△y^2，但這個(gè)的價(jià)格變化是基于收益率y變動(dòng)前后的債券價(jià)格的變化%，比如一個(gè)債券期初價(jià)格是100，一年后收益率y不變的情況下債券價(jià)格是110，在收益率改變之后的價(jià)格是120，而y變化帶來的價(jià)格變化百分比是=120/110-1=9.09%，這個(gè)的分母是110，而不是100?！蓡枺簩改變導(dǎo)致的回報(bào)率改變的數(shù)值（9.09%），直接加在這個(gè)公式上面，是不是不準(zhǔn)確??？？？
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