金程問(wèn)答
老師，想問(wèn)一下資產(chǎn)多大是可以用full replicate，或者index含多少成份股可以用full replicate。stratified sampling適用哪些條件下？
正文沒見有提到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)的內(nèi)容呀，還有公司違約率不是算bottom嗎？
cds這里，想underweight 就是想降低風(fēng)險(xiǎn)敞口，買cds。要overweight就是想增加風(fēng)險(xiǎn)敞口，所以賣cds對(duì)吧。即便不給下面的spread變化也應(yīng)該這樣買賣，對(duì)吧
書上寫的是level調(diào)整看duration就行。這道題解析是要考慮凸性。在什么情況下使用本公式？
老師，money duration 是pvbp的100倍嗎
老師本題思路是不是：因?yàn)槔氏陆?，?fù)債增長(zhǎng)。所以進(jìn)入C，買一個(gè)期權(quán)，未來(lái)可以收固支浮，這樣利率下降，我仍然收到固定的利率，負(fù)債不會(huì)漲。
老師這段話沒太讀懂
老師，請(qǐng)講解一下該科目LM4課后題Q35的選項(xiàng)A，謝謝。
老師，請(qǐng)講解一下該科目LM4課后題Q34的B和C選項(xiàng)，謝謝。
老師您好，這個(gè)題可以用Contingent immunization我能理解，因?yàn)橛衧urplus，用Contingent immunization是最好的。不能用Cash flow matching答案中說(shuō)會(huì)導(dǎo)致reinvestment risk and forgone returns on cash holdings，這一點(diǎn)我不是很理解，CF matching不是剛剛好能把a(bǔ)sset的現(xiàn)金匹配至liability嘛？怎么還會(huì)有reinvestment risk的？forgone returns on cash holdings是不是因?yàn)閟urplus的情況下，不需要那么asset就能實(shí)現(xiàn)CF matching了，surplus部分的資產(chǎn)就以現(xiàn)金的形式hold住，而非去投資賺取收益，所以會(huì)丟失一些return？最后是duration match為啥也可以呢？Wharton的duration of assets比duration of liabilities小很多，duration match的要求之一是asset duration 大于等于 liability duration誒~
不知道這個(gè)解題思路哪里錯(cuò)了：這里短端利率是下降的，說(shuō)明債券價(jià)格上升，應(yīng)該選短端能增加久期的選項(xiàng)。答案C中l(wèi)ong兩年的bond call option，隨著債券價(jià)格上升會(huì)行權(quán)，行權(quán)后久期是縮短不是增加。還請(qǐng)老師看看
在immunisation 的時(shí)候，asset金額一定要大于等于liability ，那為什么Mac dur只用close match, 而不用小于等于liability horizon呢？
想問(wèn)一下這道題，為什么利率更steep, avg dur 變小，但是portfolio dur 不變呢？
老師，那cash flow match為啥不能滿足這個(gè)每月支出。
老師題目中basis是多少會(huì)給的吧。
程寶問(wèn)答
