第一題，老師的說法是：如果直接借美元是MRR+100bps，如果先去借歐元，支付歐元的MRR+70bps，然后做swap，那么支付美元的MRR，收歐元的MRR-20bp，因此最后是支付美元MRR+90bps，節(jié)約了10bps。我的觀點：如果直接借美元是MRR+100bps，如果先去借歐元，支付歐元的MRR+70bps，然后做swap，那么支付美元的MRR+100，收歐元的MRR+70bps-20bp，因此最后是支付美元MRR+120bps，浪費了20bps。上面兩個觀點的差異在于，swap的時候是只交換了美元與歐元的MRR，spread沒有包含在交換中？為啥交換不包含spread呢？
Comment 2: The payoff of a variance swap is convex with respect to changes in volatility. 怎么理解
第2題，我記得老師說cross hedge或macro hedge確定Hedge ratio時，用的是Minimum Variance Hedge Ratio的方法呀，怎么Minimum Variance Hedge單獨成了一種方法，還要和cross hedge區(qū)別作為不同選擇？ 那cross hedge或macro hedge時確定Hedge ratio用的是什么方法呢？不是利用回歸對沖確定對沖系數(shù)Beta，也就是optimal hedging ratio（Minimum Variance Hedge Ratio，MVHR），再確定對沖金額嗎
total return swap
老師還是無法理解這一道題為何不選C？無法從積極管理中獲益不應(yīng)該采用passive hedging 嘛？
老師。這里BPV和PVBP是一回事嗎？PVBP是什么的縮寫？
第一題中l(wèi)ong position in otm put，請問這里otm put是什么意思，如果換成long position in atm put，又是什么意思呢
第一題，contract size100000怎么理解？
第一題，要hedge short eur，賣歐元怕歐元跌，買歐元put嗎
這道題原文中沒有對應(yīng)內(nèi)容是嗎
老師，第一題他是用遠期合約對沖價值一億的資產(chǎn)，現(xiàn)在這些資產(chǎn)虧了7百萬，那既然前期已經(jīng)用遠期做了一億的對沖，那就等到期時候執(zhí)行遠期合約不就可以了嗎? 為什么還需要買遠期合約？
老師，這題與與原文書課后題的解答不一致
為什么statement2的long call能保護外匯風(fēng)險。這個描述是不是不太對？
關(guān)于variance swap估值的計算，考試中是否會涉及到variance的年化？目前舉例中都是基于時間段的方差，是否需要考慮去年化？
為什么protective put using OTM 會有l(wèi)ess downside protection?
程寶問答
金程問答