金程問(wèn)答
課后題33頁(yè)第15題1小題，題目是什么意思？該怎么回答這類題？
老師好關(guān)于REBALANCE,流動(dòng)性差的資產(chǎn)這一段怎么理解啊However, rebalancing of an illiquid asset may be affected indirectly when a highly correlated liquid asset can be traded or when exposure can be adjusted by means of positions in derivatives. For example, public equity could be reduced to offset an overweight in private equity. Rebalancing by means of highly correlated liquid assets and derivatives, however, involves some imprecision and basis risk.
這里small cap為什么不是long 小盤和short 大盤，和下面的value不一致呀？
我想問(wèn)下上午題一般是哪幾個(gè)科目，我想針對(duì)訓(xùn)練寫作。
課后題Megan Beade的第五題（70頁(yè)）文中：earn a competitive risk-adjusted rate of return while maintaining a high level of certainty that there will be sufficient assets to meet the fixed obligation從哪里看出A和B不行一定是C呢？是因?yàn)閔igh level of certainty嘛？不是百分百cover liability的意思？A/C都是百分百cover liability？
請(qǐng)問(wèn)短期利率上升和yield spread high這兩個(gè)條件會(huì)不會(huì)對(duì)bond有相反的作用？
金程百題 71頁(yè) case 1 economic net wealth中 現(xiàn)在作為broadcaster到1million收入 是不能計(jì)入進(jìn)去么？
P208 Example6 Q2 因?yàn)楝F(xiàn)在portfolio需要更多流動(dòng)性，所以不應(yīng)該投資high-yield bond等資產(chǎn)?！胫罏槭裁磆igh yield bond不能多投？它是類似股票的，current portfolio也增加了股票倉(cāng)位但是答案沒(méi)說(shuō)股票這樣不行，為什么垃圾債這樣就不行？另外，如果是要提高流動(dòng)性的話，在當(dāng)前的資產(chǎn)類型里選擇，是不是還可以增加domestic intermediate bond的比重？（按照答案的意思也就是說(shuō)，要增加equity和intermediate bond的比重，減少另外三個(gè)的比重？）
這題不太明白，沒(méi)太聽(tīng)懂。 1） 一般來(lái)說(shuō)，什么情況適合AO，什么情況適合ALM？ 2） 對(duì)于這道題spend 3% 和 spend 5m（inflation adjusted） 有啥區(qū)別？不都是每年要支出嗎？ 3）為啥AO可以抵御portfolio超過(guò)10%的decline？
機(jī)構(gòu)這兩個(gè) 是什么？基礎(chǔ)課老師說(shuō)一半跳過(guò)了
效用公式中0.005而非1/2， 這時(shí)候帶入百分?jǐn)?shù)還帶不帶百分號(hào)呢？講解中為什么還有百分號(hào)呢？
請(qǐng)問(wèn)funding ratio的公式是什么呀
百題Case3第3題 文中給了Asset class的correlation 都是0.7，為什么忽略了這個(gè)數(shù)據(jù)，而是通過(guò)主觀認(rèn)為Emerging Market Equity會(huì)和Global equities更沖突。而且即使是主觀判斷，那Case1中還認(rèn)為Emerging Market 應(yīng)該是個(gè)Separate class 對(duì)于Global 來(lái)說(shuō)。 所以這個(gè)correlation數(shù)據(jù)有什么用呢？ 謝謝老師
百題段_SS5 Asset Allocation_case6 Olivinia Heritage，第三題。不太理解為什么這里為什么用TAA weights-policy weights而不是用current weight-policy weight呢？這里period return的意思是說(shuō)從過(guò)去的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)到現(xiàn)在獲得的return嗎？
R13書后第15題, Reverse MVO中各項(xiàng)資產(chǎn)的E(R)不應(yīng)該是由市場(chǎng)的權(quán)重和效用函數(shù)反推出來(lái)的嘛(紀(jì)老師上課講得很清晰, 我也理解了)? 但是答案中說(shuō)這個(gè)Reverse MVO的E(R)是CAPM算出來(lái)的, 這是啥意思? 我個(gè)人覺(jué)得紀(jì)老師說(shuō)得更合理, 這個(gè)題中的點(diǎn)我之前沒(méi)有注意, 回過(guò)來(lái)看的時(shí)候覺(jué)得和老師講的有點(diǎn)沖突.
程寶問(wèn)答
