精 老師 想請教下關于資產(chǎn)證券化分現(xiàn)金流的問題。 就是 我們說的第三個tranche是equity tranche, 這個tranche是相當于是發(fā)股票的概念嗎？所以 資產(chǎn)證券化分層的equity tranche永遠都是沒有利息支付的，非debt的概念，只是剩余追索權(quán)或是留存收益的概念嗎？還是說 因為是資產(chǎn)證券化 所以總還是都證券化了的，證券化就都是fixed income（debt）的概念了？只不過equity tranche風險最大 收益最多，最可能被虧空 但還是債券bond的概念呢？
精 麻煩問下這道百題投資的第18題，聽老師講不要按照書上的答案去做會很麻煩，想問下直接從VaRp算起要怎么算呀，謝謝
精 請問對沖基金三個偏差是什么？（我記得筆記是 survivorship bias; self-selection bias; backfill bias. 但聽考情分析是還有一個低頻交易偏差？還是什么名字。請教老師把所有偏差再說一下好嗎？謝謝
精 請問老師呀，構(gòu)建新的投資組合有四種方法？我的筆記缺少了這個部分的知識點，老師可以麻煩您幫我說說這里是什么嗎？我補上筆記背誦一下。謝謝呀
精 老師，Rebalancing這個策略永遠都是賺錢的嗎？您看選項C，說是賺波動率風險溢價的（依我分析未必賺吧 也有可能虧?。?
精 老師，這道題選項D感覺才是正確選項啊。Materially misstated financial statements.關于財務報表的事情都是后臺的事情，就算做錯了，也是紙面損失。paper loss不會導致對沖基金徹底失敗呀
精 老師，1. 我們在算均值的時候為什么不是(A1-L1)-(A0-L0)? 而答案只算了前面的部分，我們求的是新的surplus, 那么不是應該減去前一年的才是增值的部分嗎？2. 在求波動率的時候卻是用0時間點的價值求的，感覺這里求方差也不太理解，不是應該用（100*1.06乘以波動率10%）和（90*1.07乘以波動率5%）這樣算方差嗎
精 請老師講一下這個題里面每個選項的意思
精 請問老師，這個題為什么b選項對其他選項不對呢？
精 麻煩老師講一下554和555兩個題，這幾個選項為什么是錯的？
精 請老師講一下，631題的b選項，632題的a選項，還有633題
精 老師 請問relative value里的第三個long/short equity策略不是使得beta盡可能等于0嗎？（不用一定 但盡量=0）因為一買一賣在同行業(yè)里就把系統(tǒng)性風險抵消了不是嗎？但為何又強調(diào)Niche strategy里的euqity market neutral才一定是beta=0呢（而前者不是嗎）？
精 老師 我們在市場風險里一開始的章節(jié)講過：window指的是數(shù)據(jù)個數(shù),樣本容量，雖然經(jīng)常用short/long來形容 但window還是Number的意思。與此同時horizon是指產(chǎn)生一個數(shù)據(jù)的時間。這道題里，B講的就是過去的樣本容量少，這和survivorship bias的定義完全符合。而依我分析A，是說我們抽樣的樣本選少了 這和B描述的historical是不同的概念，而幸存偏差不就是描述歷史發(fā)生過的幸存者狀況嗎？所以 還是覺得B (相對比A）更符號描述呀。
精 老師 關于選項B，請問下 關于convertible arbitrage, 是否應該是long convertible bond的同時short stock也short bond. 這樣才能對沖掉convertible bond里pure bond的duration&convexity, 以及call on stock里的delta. 但是您看B里面只說了short stock(并沒有提及還有short bond的步驟)，所以 B說得不全吧？這樣只說short stock也算是對的嗎？雖然感覺這樣并沒有對沖完全 沒對沖完全的話就不只是剩下gamma和vega了，還有duration&convexity.
精 老師 總覺得B這種說有獨立的外部機構(gòu)來控制風險總還是不好的，因為外部的人不了解公司內(nèi)部的情況呀 風險怎么能外部來做呢？請問是否考試如果出現(xiàn)外部獨立的機構(gòu)來幫忙控險就是對的呢？
程寶問答
金程問答