金程問(wèn)答
課后題reading25第7題 為什么active share能保持不變？
如果題目給了effective stock number，讓通過(guò)HHI來(lái)判斷市場(chǎng)集中度。是不是effective stock number越小，市場(chǎng)越集中？（因?yàn)镠HI越大）
老師，這題的beta to market0.99這個(gè)不算是beta收益來(lái)源嗎
老師，active share的大小是不是取決于兩個(gè)方面： 1）持倉(cāng)是否concentrated: If two portfolios with the same benchmark invest only in benchmark securities, the portfolio with the fewer securities and therefore higher degree of concentration in positions will have a higher level of active share. 2）net factor exposure: 如果兩個(gè)portfolio持倉(cāng)的concentration程度相同，那么是不是那個(gè)偏離benchmark的risk factors越多的portfolio的active share 越大？
請(qǐng)問(wèn)第三句打星號(hào)的怎么理解，洪老師講的沒(méi)聽(tīng)明白
由于active risk大和benchmark差異大，這個(gè)就算factor concentrated？不明白這里啥叫factor concentrated因?yàn)檫@里也沒(méi)提到factor啊。。
老師，權(quán)益2016，C，不明白什么意思。答案也看不明白
第25章課后題第6題。文章中說(shuō)到，基金3的經(jīng)理執(zhí)行了兩組配對(duì)交易。第一組配對(duì)交易將同行業(yè)個(gè)股之間的積極權(quán)重減少了2pp，第二組配對(duì)交易將異行業(yè)個(gè)股之間的積極權(quán)重增加了2pp。題目詢問(wèn)基金3的積極風(fēng)險(xiǎn)總量有何變化。我的選擇是B（不變），因?yàn)槲腋鶕?jù)筆記，認(rèn)為積極風(fēng)險(xiǎn)由兩部分組成，一部分是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，另一部分是個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)（active share，又稱idiosyncratic risk），兩組配對(duì)交易對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響應(yīng)該是互相抵消的。而正確答案是C（上升）。正確答案認(rèn)為積極風(fēng)險(xiǎn)受到個(gè)股間相關(guān)系數(shù)的影響，同行業(yè)個(gè)股間相關(guān)系數(shù)較高，異行業(yè)個(gè)股間相關(guān)系數(shù)較低，兩組配對(duì)交易的總體影響是個(gè)股間相關(guān)系數(shù)下降，這將導(dǎo)致積極風(fēng)險(xiǎn)上升。我對(duì)此感到困惑，因筆記中的積極風(fēng)險(xiǎn)公式并不包括相關(guān)系數(shù)或協(xié)方差項(xiàng)。雖然在本章風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算部分，投資組合積極回報(bào)方差（active variance）計(jì)算公式中有協(xié)方差項(xiàng)，但這也無(wú)法解釋，為何個(gè)股間相關(guān)系數(shù)會(huì)和積極風(fēng)險(xiǎn)呈【負(fù)相關(guān)】。望老師予以解釋，謝謝。
原版書(shū)課后題r25 第7題 為什么不變呢，我記得說(shuō)active risk如果變大那active share也會(huì)變大
3題，我不理解的是，既然是完全復(fù)制，那么指數(shù)中constituent數(shù)量增加不應(yīng)該導(dǎo)致tracking error 上升啊？反正都full-replication了，無(wú)論多少個(gè)，反正就是一模一樣完全復(fù)制啊
百題段_SS9-10 Equity Portfolio Management_Case 2: Bobby Sarkar，第二題。請(qǐng)問(wèn)老師short extension是怎樣的操作呢？
老師，請(qǐng)問(wèn)為什么這里說(shuō)股票數(shù)量越多，跟蹤誤差越大呀。書(shū)本上不是說(shuō)數(shù)量越多，復(fù)制越準(zhǔn)確嗎，跟蹤誤差下降嗎？
百題case 3的第5題，為什么選擇B, A 和C 錯(cuò)在哪里？
為什么不選optimization呢
老師，請(qǐng)問(wèn)什么是除權(quán)，什么是除息呢，不太理解除權(quán)除息日
程寶問(wèn)答
