If the reference entity’s credit spread trades above the standard coupon rate, the CDS contract will be priced at a discount to par because the protection seller effectively receives a “below market” periodic premium.
這道題能選對，但是這句話依然不理解為什么 the Lawson portfolio would experience an increase in cash flow reinvestment risk and the Wharton portfolio would experience a decrease in convexity。
老師為什么 barbell approach benefit from a flattening yield curve? 短期利率升高，短期債券價值下跌啊。長期利率小小上升，長期債券價值也小跌。怎么會有benefit？
百題Case Andres，第3問：pension liability的信息從哪里來的？請標(biāo)出題目原句
題干為什么要說CDS basis is close to zero，是想說明什么？
密卷下第一題有個小疑問，這題中強(qiáng)調(diào)說該公司是由員工可選擇退休時間所以養(yǎng)老金未來支付時間不確定。那如果某公司是確定員工均在65歲退休，那這種算是未來支付時間確定嗎？難道需要算作Type III Liability嗎？
請問老師，這里10年期和5年期的cds spread都是widen的，但10年期的幅度大于5年期的，那我選擇buy 10年期的CDS protection是基于10年期的spread變動乘以effective duration大于5年期的，是同時考慮effective duration和spread變動兩個因素嗎？還是說因?yàn)樽罱K我是duration neutral的所以我只需要看哪個期限spread變化幅度比較大（比如widen比較多） 我就long哪個的protection？
這道題A和C問老師全部跳過講解。是超綱嗎？
excess return不考慮POD*LGD，expected excess spread考慮POD*LGD，對嗎？講義中提到了expected excess return和expected spread return這兩個概念，公式都包含POD*LGD，是否可以理解為有expected就包含，沒有expected就不包含呢？
但信用等級較低的債券不應(yīng)該是bb以下的嗎，a級債券都算垃圾債了？
還有第6題的C選項(xiàng)價格是86.167是一個沒有用的條件嗎？
measurement error是指？為什么passive strategy的 measurement error會比liquidity risk更大？這兩個風(fēng)險和passive還是active有什么關(guān)系？
CDS Price=1+（Fixed Coupon-CDS Spread）??EffSpreadDuration，這里的CDS Price是估值么？不知道CDS price和保費(fèi)Coupon的區(qū)別？
密卷第五個case的B和第六個case的C問都是long_short_CDS策略，為什么第五case直接用10million的notional來算，第六個case需要根據(jù)duration來算一下相對的BPV呢？
這里不理解為什么選擇了10年的CDS而不是五年的 因?yàn)閞olldown?
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