Q3，AC都理解，A的原文中infrequency說明不能用于可持續(xù)的inefficiency capture，C的coverage說明inefficiency可持續(xù)并且由于超過AUM所以不易被沖掉，以上理解對嗎？不理解B，如果gross return比各類fee cost高，為什么可以作為inefficiency capture的判斷可行性的情況？
Q1，辨析Effective performance attribution 和 performance evaluation？我記不牢靠，總是搞錯(cuò)。這個(gè)題為啥這樣講解啊？這種名詞歸納辨析麻煩老師幫助解答，謝謝
a POV algorithm和an arrival price algorithm用在什么情況？
什么是breakeven active return? 和active return 的區(qū)別是什么？
回填偏差是什么意思？
arrival price是交易員下單時(shí)候的市場價(jià)格，而不是基經(jīng)經(jīng)理指令到達(dá)時(shí)候的價(jià)格是嗎？因?yàn)榻灰讍T收到指令，不是還要分析一下再下單嗎，還有一丟丟時(shí)差。
第6問，case中的average price41.42是怎么計(jì)算得來的呢？用41.42*90000不等于4筆交易加總的規(guī)模
業(yè)績歸因里面講的是Return-based是關(guān)注整體，不關(guān)注個(gè)體，Holdings-based是考慮個(gè)體。為什么到了style analysis里return-based變成了根據(jù)個(gè)體判斷，是bottom up，Holding-based變成了整體，是Top-down？？？
第二題，計(jì)算overall fee的時(shí)候，為什么要用gross active return - base fee之后再來計(jì)算sharing fee，而不是直接用gross active return 乘以 sharing fee的比例呢
沒明白為什么靠AUM計(jì)算fee的基金在rising market的情況下，對客戶的影響低。市場好，AUM不是會變大么？
Q1，看了老師回答其他同學(xué)的，也還是沒懂。原文中“specific active investment decisions ”，這種每個(gè)投資決定，還不算是transaction嗎？然后return based怎么能做到attribution那些呢？有沒有原版書的解釋，或者沖刺筆記中哪里可以看到？
第四題，C為什么不對呢，下跌的時(shí)候跌的少也是higher return吧？
standard fee可以理解為管理費(fèi)嗎？與業(yè)績無關(guān)。而maximum annual fee是單指performance-based fees的上限
treynor ratio 和 treynor-black ratio不是一個(gè)東西嗎，前者衡量systematic risk，后者衡non-systematic risk嗎
jensen alpha和alpha有什么區(qū)別呢？多謝
程寶問答
金程問答