金程問(wèn)答
課后題185頁(yè)41題為什么1.25是breakeven active return，就沒(méi)有sharing fee，而0.75都還沒(méi)有達(dá)到breakeven active return，就有sharing fee
老師好，借第一題請(qǐng)教一下知識(shí)點(diǎn)，an effective style analysis of risk factors是指return-based style analysis（RBSA）嗎？以及什么樣的公司比較方便進(jìn)行an effective style analysis of risk factors？
1.新主題常有嗎？怎么就可持續(xù)了？ 2.錯(cuò)誤定價(jià)怎么不可持續(xù)了？?jī)r(jià)值投資不就是在找錯(cuò)誤定價(jià)嘛？ 3.情緒投資是動(dòng)量吧，這不是reawarded factor嘛，怎么就不可持續(xù)了？
關(guān)于execution risk 與trade urgency 的關(guān)系，基礎(chǔ)課和強(qiáng)化課授課時(shí)，紀(jì)老師都是說(shuō)越緊急的交易對(duì)市場(chǎng)沖擊越大，越容易產(chǎn)生跟股票價(jià)格朝不利于交易的方向發(fā)展，意味著執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)越大。就好比，我下了一個(gè)大單，市場(chǎng)股價(jià)肯定漲上去了，但對(duì)于下買(mǎi)單的投資者來(lái)說(shuō)，肯定是希望買(mǎi)的越低越好啊。trade urgency 越高，execution risk 越大，兩者不是正相關(guān)嗎。但后來(lái)又有老師解釋執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)的定義，這種風(fēng)險(xiǎn)不是因?yàn)槲覉?zhí)行引起的，而是基本面變化導(dǎo)致的，execution risk 與trade urgency是負(fù)相關(guān)，前后兩個(gè)老師的解釋并不一致，對(duì)于這個(gè)知識(shí)點(diǎn)徹底搞暈了，是否能跟授課的紀(jì)老師再次確認(rèn)下，這個(gè)知識(shí)點(diǎn)應(yīng)該如何理解，謝謝。
liquidity seeking是怎么做的
老師說(shuō)新考綱中不論是macro歸因還是micro歸因，都是用BF model，以及如果沒(méi)有明確說(shuō)明默認(rèn)也是BF model，那什么時(shí)候用BHB model呢？基礎(chǔ)班講的是macro歸因用BF ，單個(gè)portfolio 也就是micro 歸因可以用BHB model 或BF model，具體什么時(shí)候用哪個(gè)模型呢？
這里協(xié)會(huì)勘誤了嗎？能不能說(shuō)下正確的數(shù)字和答案的計(jì)算過(guò)程
為什么封閉式基金流動(dòng)性最好
為什么closed-end fund的流動(dòng)性最高而不是open-end fund？謝謝
老師可以再講一下這個(gè)hiddenlake這個(gè) fee structure為什么是對(duì)稱(chēng)的
老師，第六題哪里看出來(lái)本質(zhì)是比較allocation而不是比較整個(gè)阿爾法？
關(guān)于fee structure，只有兩個(gè)專(zhuān)有名詞：bonus-style fee和symmetrical sturcture對(duì)嗎？bonus-style包含兩種情況（上有頂/上無(wú)頂）
第9問(wèn)，inflation和younger這段屬于無(wú)關(guān)信息嗎？只需要通過(guò)DB plan就可以判斷l(xiāng)iability-based benchmark
精 這個(gè)題為什么breakeven active return 算出來(lái)的base + sharing 不等于standard fee？
window dressing是不是就是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)操控？
程寶問(wèn)答
