unhedged excess return如何求
請問第四題 long short strategy （immunization）中，有什么意義嗎。 因為免疫策略是平行移動下，收益不變，但是本題 5年期 10年期變動利率不同，不是平行移動，為什么還要用 immunization
negative butterfly 是凸還是凹呢，我個人看圖像是凹
怎么知道這兩個effects剛好能相互抵消？
在講這部分內(nèi)容，都說債券價格變動是duration??spread 但是其實是不是省略了1/2CONVEXUTY 這部分的數(shù)值？只是老師簡化在講課？
case Serena，這道題為什么不選C呢，portfolio B的convexity 比portfolio A的小，凸性的有點是漲多跌少，不是說明portfolio B的protect沒有portfolio C好嗎
第四題請問，為什么總喜歡說“平行移動”？做immunization的時候哪里涉及到收益率曲線還會移動的情況呢？可能是我太久忘了
還是不太理解top-down和bottom up第一步都是分層，分層具體操作的區(qū)別，bottom up分的每一類里面都少點，要分很多，具體是個什么做法，如果是按照評級分，就幾個大類，還能怎么分細(xì)，除非說這兩種分類sector有區(qū)別
這老師講的ASW最后的收支完全就是錯的，收MRR支出Fixed，收coupon，說著說著MRR就消失了，抵消了，哪里抵消了，怎么就成了收coupon支出fixed rate
還是不能理解，1.empirical duration是duration的經(jīng)驗值，不包含也和spread duration無關(guān)？2.理論上不管利率還是利差變化引起收益率變化導(dǎo)致價格變化的程度相同，那投機級債券，雖然說利率變化占比小，但如果是1%利率變化引起的收益率變化還是1%，那這部分收益率變化引起的債券價格變動敏感度就比投資級的小了？因為它spread duration大？那這個spread duration沒有經(jīng)驗值嗎？意思是理論上不管什么引起收益率變化對價格變化的敏感程度應(yīng)該相同，但實際，利率和利差引起的一樣的變化導(dǎo)致的價格變化程度是不同的？
老師好，不太明白視頻中pulling to par是什么意思？另外截圖中溢價下降，折價上升是什么意思？
第3題，The portfolio’s large deviations from the benchmark in returns shown in Exhibit 2 indicate that Allied makes active bets，所以deviation要多大才算大？
老師，這一道題為什么超額收益的公式的spread不是基于變化后的spread來計算呢？每一道題的spread都是2.75？
本case第二題cash flow matching問的是initial perchase price of Bond B 所以要折現(xiàn)1年期；如果是問Par value of Bond B就不需要折現(xiàn)，得到854,000就是答案了，對吧？謝謝
Immuniztion中，DA于DL匹配就可以了，也就是DA比DL略小一點點也可以，但CA是必須大于CL么?如果滿足Duration匹配的選項中，一個CA小一點點但接近CL，另一個CA比CL大但偏離得比前一個選項多一點，選哪個？
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