金程問(wèn)答
精 請(qǐng)問(wèn)單個(gè)資產(chǎn)和組合的貝塔系數(shù)經(jīng)濟(jì)含義是什么？不太能理解這里的貝塔系數(shù)
精 第54頁(yè)公式，前面的VaR是隨T變大而變大（平方根法則），后面關(guān)于T的部分也是隨著T變大而變大，那結(jié)論為什么是LVaR隨著T變大而變小呢？
精 Q80. 老師 請(qǐng)教一下這里的A. 視頻講解說(shuō)A錯(cuò)在VaR的mapping如果要求每個(gè)risk factor都mapping到就要求太高了。我的理解是，是否只要underlying asset相同就可以mapping？, 所以不需要same risk factor. 但是您看文字答案給的是：說(shuō)valuation估值這件事是不能用mapping的 說(shuō)用mapping估值不準(zhǔn)確。老師，VaR mapping的用途是用來(lái)估值的嗎? 為什么說(shuō)mapping不準(zhǔn)確呢？不能理解。而且舉例來(lái)說(shuō) option mapping用BSM model, 而B(niǎo)SMmodel正式估值用的呀。老師 這里都該如何理解呢
精 老師，請(qǐng)問(wèn)equity price與volatility一定是反比的對(duì)嗎？您看Q76這道題D, 請(qǐng)問(wèn) 如果說(shuō)higher equity price的話 是否可能volatility上升呢？一定是要低股價(jià)和高波動(dòng)率才導(dǎo)致equity option volatility skew嗎
精 老師你好，請(qǐng)問(wèn)押題41題中的value of convexity是怎么算出來(lái)的？ 不太理解Method B中 2year spot rate 是怎么計(jì)算出來(lái)的 謝謝
精 老師你好！請(qǐng)問(wèn)下押題第46題中的第二項(xiàng)描述不是很理解，能麻煩講解下嗎？（為什么lower confidence level指的是VaR的？我的理解是非拒絕域會(huì)變窄）謝謝
精 第36題能不能把coherent四個(gè)特點(diǎn)和各自定義再給一遍？
精 老師這道題為啥Jensen inequality算完以后要除以1+6%呢，這個(gè)不等式兩邊算出來(lái)的是期望利率呀，那再除以1+6%是啥意思呢？謝謝老師！
精 Q2. 請(qǐng)問(wèn) 老師 %VaRp在加總的時(shí)候我們有個(gè)公式是 %VaRp^2=%VaR1^2 *w^2 ＋%VaR2^2 * w^2＋..... . （如果不考慮相關(guān)系數(shù)的話，就是rho=0的狀況，那么后面關(guān)于相關(guān)系數(shù)的項(xiàng)就沒(méi)有了）。但 計(jì)算%VaR總還是和權(quán)重w相關(guān)的不是嗎？這道題為何沒(méi)有用頭寸作為權(quán)重（比如 第一年就是w=107$/200$）乘進(jìn)公式里計(jì)算呢？感覺(jué)不太對(duì)。因?yàn)椴还?VaR,或者是%sigma 都是需要乘以權(quán)重一起用的不是嗎？
精 老師，請(qǐng)問(wèn)這道題最后第四句話，是AMA涉及保險(xiǎn)和精算業(yè)。還想請(qǐng)教一下 是在insurance Industry的Solvency 2的操作風(fēng)險(xiǎn)里用AMA嗎？（以前以為所有巴塞爾涉及的方法都是應(yīng)用于銀行業(yè)的，但AMA是個(gè)特例嗎）此外，還想請(qǐng)教下老師 Solvency2里的market; credit都是用什么模型計(jì)算資本金的呢？
精 老師，請(qǐng)問(wèn)POT和GEV都是基于（i.d.d）獨(dú)立同分布的嗎？我記得這兩個(gè)都不是獨(dú)立同分布的吧，因?yàn)闃O值理論EVT沒(méi)有要求損失要i.d.d不是嗎 (EVT是適用于任何風(fēng)險(xiǎn)的不是嗎)？此外結(jié)合這道題，題干后面一句話的意思好像是說(shuō)因?yàn)閏lustering了所以違反了獨(dú)立同分布的假設(shè)。？但是EVT中不管是POT還是GEV或者是METV(multivariate extreme value theory)都沒(méi)有i.d.d假設(shè)不是嗎？如果有的話，還想請(qǐng)教下老師 就是ETV的假設(shè)都是什么？我可能落了這里的知識(shí)點(diǎn)了
精 老師，Q21的第三句話這里。前半句是對(duì)的吧？因?yàn)殡m然POT是beta和kasi, GEV是sigma和kasi 分別代表scale與shape parameter， 但都是需要特定的這兩個(gè)參數(shù)的。而后半句，感覺(jué)是這些參數(shù)都是用歷史數(shù)據(jù)推未來(lái)的，所以除了歷史數(shù)據(jù)也想不到有什么其他方法呀。因此覺(jué)得后半句是不對(duì)的，但前半句是正確的。如果后半句是錯(cuò)誤的話，請(qǐng)問(wèn)是錯(cuò)在哪里了呢？
精 老師，Q23的A.還是不太理解。對(duì)于copula的性質(zhì)是：危機(jī)時(shí)有tail dependence，所以尾部依賴是發(fā)生在危機(jī)時(shí)的，而且是個(gè)缺點(diǎn)不是嗎？但是A這里說(shuō)的是Gaussian copula是low tail dependence，（后半句感覺(jué)是對(duì)的，說(shuō)在危機(jī)的時(shí)候increase.). 但前半句感覺(jué)描述錯(cuò)了吧，應(yīng)該是high tail dependence才對(duì)吧？如果是low tail dependence的話就不是缺點(diǎn)了 而是優(yōu)點(diǎn)了不是嗎？
精 老師，請(qǐng)求支援Q26. 這道題我有些蒙。老師 這道題是在考第四門(mén)的Factor theory嗎？(視頻講解說(shuō)是考要素理論的)我總還是感覺(jué)在考market risk的maping呀。 此外，對(duì)于maping來(lái)說(shuō)，記得以前基礎(chǔ)班是講說(shuō)mapping的前提是標(biāo)的資產(chǎn)相同才能mapping, 但是這里老師視頻講解說(shuō)是factor相同才能mapping. 這個(gè)區(qū)別差很大。您看這道題的B，因?yàn)闃?biāo)的資產(chǎn)完全不同所以按照前者思維肯定是不能mapping的(即便factor都是market&credit). 但如果是按照f(shuō)actor的思想，B還是有可能mapping的。請(qǐng)問(wèn)老師mapping到底是怎么回事( ▼-▼ )。
精 老師，請(qǐng)問(wèn) "Margin"是抵押品的意思還是(變動(dòng))保證金的意思？就是 抵押品的話，一定是物或債券交割吧，如果是保證金的話是cash交割吧？此外就是，margin是否只代表變動(dòng)的期中交的概念？期初交的是否只是collateral這樣呢
程寶問(wèn)答
