金程問(wèn)答
請(qǐng)問(wèn)老師，咱們這里其實(shí)是根據(jù)delta對(duì)沖的理論構(gòu)建無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合，進(jìn)而帶入二叉樹(shù)模型是不？這里的delta并不是之前講的希臘字母是么？希臘字母delta=△c/△s，是不同期變化的比率，而此處的hedge ratio是由二叉樹(shù)同一期可能發(fā)生的兩種情況的股價(jià)和期權(quán)價(jià)不同而得出的比率。請(qǐng)問(wèn)老師，是這樣么？
請(qǐng)問(wèn)老師，在考慮發(fā)放股利的情況下，方法二通過(guò)對(duì)BSM看漲看跌期權(quán)公式進(jìn)行求導(dǎo)得出delta，在對(duì)股價(jià)求導(dǎo)過(guò)程中，在d1和d2的計(jì)算中，也需針對(duì)股利進(jìn)行調(diào)整，那請(qǐng)問(wèn)老師，此時(shí)經(jīng)過(guò)股利調(diào)整的N(d1)和N(d2)也是被直接看做常數(shù)進(jìn)行求導(dǎo)么？
老師你好，請(qǐng)問(wèn)，這里假設(shè)資產(chǎn)價(jià)格服從lognormal分布，但是之前幾分鐘在推導(dǎo)BSM公式的時(shí)候是說(shuō)BSM構(gòu)成一個(gè)連續(xù)的二叉樹(shù)，最后形成一個(gè)股票價(jià)格的 分布，在這個(gè)分布上 可以求出股票價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格的 概率，用Nd1或者Nd2來(lái)表示。這個(gè)概率不是標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的概率嗎？怎么和假設(shè)有矛盾呢？
這里的f (1,2)這類(lèi)的遠(yuǎn)期利率是0時(shí)刻市場(chǎng)上的利率嗎
精 theta
請(qǐng)問(wèn)老師，用BSM模型對(duì)看跌期權(quán)進(jìn)行估值時(shí)，老師在行權(quán)概率的部分講，看漲期權(quán)不行權(quán)，看跌期權(quán)才會(huì)行權(quán)，所以看跌期權(quán)的行權(quán)概率為N(-d2),請(qǐng)問(wèn)此處是不是剔除了額外因素影響，不考慮市場(chǎng)摩擦的影響呢？比如出現(xiàn)盈利不能覆蓋交易成本的情況。但是老師在用BSM模型解釋看漲期權(quán)兩部分概率N(d1)和N(d2)區(qū)別的時(shí)候，好像又考慮到了盈利覆蓋成本的情況。請(qǐng)問(wèn)這部分應(yīng)該如何理解呢？
請(qǐng)問(wèn)老師，這里所講的利率期權(quán)是不是也是默認(rèn)歐式期權(quán)？利率期權(quán)是不是也有美式期權(quán)呢？
請(qǐng)問(wèn)老師，二叉樹(shù)美式期權(quán)計(jì)算，如果不止二期，是不是也是先算假如持有到期的最后一期的intrinsic value，然后再一期一期往前推，與假設(shè)提前行權(quán)做比較，進(jìn)而做選擇呢？
老師最后一個(gè)example為什么是全部轉(zhuǎn)化成FPA求差值而不是把FPA轉(zhuǎn)化成QFP求差值呢？如果把求出來(lái)的FPA/CF再減去給出的QFP得到的結(jié)果會(huì)比現(xiàn)在用（FPA-QPF*CF）大1/0.9倍
請(qǐng)問(wèn)老師，在利率互換定價(jià)時(shí)，老師講A作為支付固定（pay fixed）的一方，收取浮動(dòng)，是應(yīng)該理解為：AB均有借款，A幫B支付固定，A把固定給B，B幫A支付浮動(dòng)，B將浮動(dòng)給A，即，在定價(jià)時(shí)，并不是從差額交割的角度考慮，是么？
老師，這里沒(méi)聽(tīng)太懂，write call是怎么和long stock+borrow bond等價(jià)的，可以再詳細(xì)講一下嗎。這部分是不是一級(jí)的內(nèi)容啊
老師可以總結(jié)一下哪些地方用360天哪些地方用365天嗎？剛學(xué)完swap用360天，有點(diǎn)混亂了
這里沒(méi)懂為什么是乘以1.0119
沒(méi)明白為什么是后面三期的本息折到90天是1...而不是四期（包含90天）
沒(méi)明白這里說(shuō)的節(jié)約的前是在120天怎么理解，市場(chǎng)利率和合約利率都是用的30天的啊，如果真是120天市場(chǎng)利率肯定變了……因此也不明白為什么還要折現(xiàn)折到30天
程寶問(wèn)答
