老師，原版書課后有道CDS的題，Which of the following statements best describes how a single-name CDS contract is priced at inception? A. If the reference entity’s credit spread trades below the standard coupon rate, the CDS contract will be priced at a premium above par because the protection buyer pays a “below market” periodic coupon. B. If the reference entity’s credit spread trades above the standard coupon rate, the CDS contract will be priced at a discount to par because the protection seller effectively receives a “below market” periodic premium. C. Similar to fixed-rate bonds, CDS contracts are initially priced at par with a fixed coupon and a price that changes over time as the reference entity’s credit spreads change. 這道題為什么選B？ B是說spread 大于coupon,B選項里“priced at a discount ”這明顯錯了呀，應該是premium吧？此外，AB選項都有“below market”這具體指什么？
CDS這一章出現了各種名詞，CDS price, contract price, contract value, 能否歸納一下每個到底什么意思？
最后一題，能舉例說明一下一個基金經理是怎么做 timing exposures to factors的么？和調rewarded factor權重有啥不同？
精 老師好，Reading17Aleksy最后一題，我不太理解為什么新加了一個風險因子后對Return based也有影響？ 我可以聯系九宮格理解對Holding based是有影響的。我選的B
老師好 ，這里manager多買37份contract，我怎么覺得原因是因為預期未來利率會上升呢？未來利率上升，未來bond價格下降，未來期貨合約價格下降，為了能 保證asset 足額cover liability，所以要多買，防止future價格跌的cover不了負債了。請老師講一下我怎么理解怎么錯了，謝謝老師。
老師，沖刺筆記組合管理48頁，陡峭的收益率曲線，借入短端，賣出長端；平坦的收益率曲相反，這個怎么理解，主要是平坦的收益率曲線為什么是這樣。
為什么callable bond ZS》OAS ,putable bond 反之？怎么理解更輕松？是否能畫出公式去幫助理解？
Q4，弱弱的問下，為什么不能算出來0.001223后開個根號，然后去除3.74%
這里(2)為啥不是active risk一定，active return最大？另外，這里#是指持股數量小，不是指持股金額??？
最后一題，不太明白的是tracking error代表主動風險，因為B承擔了更高的主動風險，所以應該獲得更高的超額回報，這個邏輯沒毛病啊，為什么就說B主要靠的是運氣呢？
想追問理解一下，optimization策略中，建構出來的模型因子之間，到底是會有一定相關性（無法根除）還是完全不相關？
老師，百題case4第2題，case9、case10都涉及到returnbse 和holdingbase,這里有點不太明白，returnbase就是根據 回歸回來大盤股前面的系數確定大盤小盤（是根據大盤成長和大盤價值相加）？hongdingbase是大盤小盤也是根據占比，價值/成長根據P/E等數據判斷？case4是因為題目給的是return 前面的回歸系數，回歸系數加總在一起不等于1，所以要用holdingbase的方法，此時需要給出持股信息？
Q2，沒有限制條件，是要變成holding base。跟老師說的“不加限制，較大數為風格”是一個事情嗎？
multi factor manager是什么意思、為啥active share 高active risk低？麻煩這個策略詳細講下
B的特點是不是會對rewarded risk factors有不同exposure，高activerisk，高active share
程寶問答
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