第三題、O認為長期有效短期也不需要進行任何管理了嗎，那這一章節(jié)學的知識是等到認為長期不有效時再用？
精 請問老師，答案這句話如何理解：A short calendar spread is appropriate if the expectation is for a decrease in implied volatility or a big move in share prices that is not imminent. If a long calendar spread is implemented, the expectation is for a stable market or an increase in implied volatility. 謝謝
Q21，1）為什么put option是OTM，ITM或者ATM行不行？2）C是collar么？3）為什么call option也是OTM？
第4題，1）futures這塊的收益是96.3%-95.25%=1.05%，為什么不能是96.3%-95.25%/96.3%=1.09%， 是因為后者屬于forward的計算方式而這里是futures嗎？如果是forward就要按后面這樣計算對嗎？2）沒看明白現(xiàn)在是貸款已經(jīng)結(jié)束了還是還沒開始貸款，哪里能看得出來這個信息；3）為什么US MRR不能用current的3.4%+2.75%， 一定要用貸款開始時的4.55%+2.75%？
第三問：既然持有觀點“無法通過主動管理在外匯敞口獲得收益”，答案是0%的hedge。但是我理解是需要100%hedge來規(guī)避外匯敞口帶來的所有波動（不論是收益還是損失）。不知道為什么要0%，從而承擔由于外匯敞口帶來的損失風險？
Q3追問一下，這里說的會有premium該如何理解？本幣升值，匯率不應該是下降嗎？為什么會有premium？
老師，trading the forward rate bias是買forward discount currency 即INR，賣forward premium currency, 即USD， 這里我的理解是當前還沒有進行這種買INR賣USD的操作，如果市場發(fā)展情況是USD有higher forward premium, 那么再進行前述操作則獲利更多。如果已經(jīng)進行了這種操作后市場情況是USD有higher forward premium，那豈不是賣便宜了？
老師 這個寫作CASE的第一問本質(zhì)是問speculative volatility trader與hegder的對比，怎么答才有分？
Q4，那如果forecast spot rate 高于 spot rate，但是低于forward rate還需要對沖嗎？為什么呢
1. 只要判斷出option的moneyness狀態(tài)是risk reversal對應策略就一定是risk reversal嗎？然后賣implied volatility高的買implied volatility低的
期權(quán)的Theta都為負，做空就是大于零？是不是期權(quán)價值和time pass成反比那個知識點，煩請老師再幫review下，謝謝！
Risk reserval 一定要用otm? 不能用itm and atm?
老師第5題，期貨的Loss 40350歐元不應該是在270天的時候產(chǎn)生的嗎？那應該還需要再折現(xiàn)到180天才對吧？
這個題完全不明白什么意思，資產(chǎn)少了700萬，不是買回嗎？
老師，volatility skew這里不是很明白，橫軸是執(zhí)行價格，同時也反映股票價格嗎？這個要怎么理解：
程寶問答
金程問答