老師您好 請問鎖定免疫目標(biāo)收益為啥是cash flow yield
老師你好，Reading 20關(guān)于change in interest rate, direction uncertain這塊，有一個例題，我對例題的第一問的計算，方案是購買3年和30年的bond，賣掉10年的bond，他用這個方程：7.109=2.895X （1-X)13.431, 也就是利用duration不變的方法計算出3年和3年的債權(quán)權(quán)重。這里我理解是不是利用Dollar duration相等，然后假設(shè)多空金額相同，所以看起來就像是duration相等，實際是Dollr duration相等，也就是Duration neutral。 這么理解對么？ 另外前面一點講到condor，他的例子是兩個short兩個long，要讓dollar duration相等。這里的意思是每個期限的債權(quán)的dollar duration都要相等，還是說long 和short的dollar duration相等就夠了。
請問為什么說“Floating rate notes have modified duration near zero”？
老師，請問書本222頁第十七題答案A為什么不可以？In a stable yield curve environment，Sell the 3- year bonds, and use the proceeds to buy 10- year bonds.不是也可以嗎？這種情況是carry trade還是ride the yield curve？有些分不清楚？能否詳細(xì)解釋一下它們的概念和異同點？
這一頁中，請幫忙列出計算 10.5% 和 10.67% 這兩個數(shù)值的公式和計算器的計算過程，這些，為什么說一個是 MWRR，這個是 TWRR ，謝謝
第三題老師解釋是不是有誤？第4年是年初投資15mn, 與年末的NAV有啥關(guān)係??？
老師我核對了原版書發(fā)現(xiàn)這里應(yīng)該是PV=206,250,000才對，而且計算器按出來才是對的
老師，咱們得解答里面保留的小數(shù)在3-4位，我答題時候只保留了2位，在考試的時候計算結(jié)果應(yīng)該保留到幾位，如果只保留2位會被判定錯誤嗎？
老師，這里convexity調(diào)整不能解決非平行移動對債券價格的影響與免疫策略無關(guān)，對吧？在免疫策略中，對于非平行移動帶來的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，要通過降低組合現(xiàn)金流的分散程度（即convexity）來減少結(jié)構(gòu)性風(fēng)險的影響。所以能說在免疫策略中調(diào)整convexity能減少非平行移動的風(fēng)險嗎？
老師，這道題從哪里看出來是用incremental Var呢，什么時候用Cvar和relative Var呢
這三個比例是怎么來的？
第2題，portfolioA的投資期限都不能覆蓋liability的投資期限，為啥不是它的風(fēng)險最大？
第四題：long-short strategy為什么一定要duration neutral？又沒有明說要duration neutral? 為什么不能是有net long, net short的情況？
方法一中為什么外幣資產(chǎn)增值需要long更多本幣forward？對沖的話不是應(yīng)該long外幣forward嗎？
第三題的解析說，structural risk是twist非平行移動產(chǎn)生的，要減少structural risk就要選convexity小的。但前面有一道題，說的是做convexity的調(diào)整是因應(yīng)yield curve有相對較大的parallel shift，看上去convexity是和平行移動相關(guān)，不是和twist相關(guān)。能辨析一下convexity到底是和什么相關(guān)嗎？
程寶問答
金程問答