老師 這是百題Q20. 如截圖計算的是第一個半年債券的PD, 最下面的公式PD（0~0.5）時間段的計算 直接在cs上除以2以得到半年的這種做法不太對吧。我想的是: (10.1%-5.5%)/50%=9.2%是一年的PD, 再(1-9.2%)=（1-x）^2 得到x是半年的 PD=4.711% 正如我們求ADR一樣。
老師？當(dāng)題干沒說recovery rate就默認(rèn)是0%的嗎？這是約定俗成的？還是這道題題干出題不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膯栴}（為什么不默認(rèn)是100%呢）?o?|||
老師。這道題我用D=F*e^(-rf＋cs)*T 算出cs之后有用cs/LR=PD之后的除了PD=0.1731. 嗯，老師請問對于risk neatural PD的近似式 就算得知了cs 但是如果是因為zero-coupon bond也不能用是嗎？
請問最后一句用紅色標(biāo)出的話是什么意思?怎么理解
習(xí)題1怎么做的??？相關(guān)系數(shù)怎么用？
老師 是否是 指數(shù)分布不一定都是無記憶性的，只有指數(shù)分布的conditional PD是無記憶性的。而如圖上半部分 指數(shù)分布的邊際違約概率的話就是需要計算兩次累計違約概率 再相減。老師是否是這樣的？(以前自己筆記記的是 指數(shù)分布都是1-e^(harzerd rate*t) 感覺不太對）
老師你好 想問下 楊老師在這邊提到“如果在產(chǎn)品分析當(dāng)中是一段時間的持續(xù)期的產(chǎn)品的話，我們在分析它的違約概率的時候，每一段分析的都應(yīng)該是邊際違約概率”是什么意思呀， 是說如果要算第二年到第五年的違約概率的話，那就是算MDP2-5嗎？
老師。這里我有兩個問題。首先1. CLN的操作 比如這個Bank 是就直接把loan放在trust那里托管 這是實質(zhì)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移了嗎？(如圖 圖里non-investment-grade loan在trust那里了)。還是說，只是因為trust賣了CDS所以相當(dāng)于收了Bank的風(fēng)險而已。 第二個問題就是，感覺trust這樣的操作 只相當(dāng)于是賣了150bps的保費，所以投資者最多也就是能賺到這份保費而已 也就是105million*150bps這么多，而投資者投入了15million, 為什么說是能7倍杠桿呢？請問老師 杠桿是用標(biāo)的資產(chǎn)而不是投資收益比看的嗎？
老師 請問有Maximum PFE嗎？我看講義里沒有。講義里有Effective EE 我看這個是最高的，請問effective EE比effective EPE要高是嗎？ 此外，這些敞口里，如果有Maximum PFE的存在的話 是否它是最高的那條線？（老師 是不是沒有effective PFE？？）
老師 請教一下，如截圖第一個公式的D是否可以用 就是莫頓模型用bond risk-free 減去put 得到的debt的價值代入？再有就是F就是債券的面值，比如說100$ 1000$這樣？
老師。楊老師講這里的時候說，如果給的是market price,用精確式(這里我理解)。但是如果沒給market price 給的是YTM，那么精確式和近似式是等同的 都可以用。這句話我不太理解，是否描述有些不妥？如果YTM已知 也還是只能用精確式吧？不能用近似式。 只有rf與YTM未知才而只知道CS才能用近似式 請問這樣才對吧？(目前我筆記記的是這樣的 難道我記錯了也有可能)請老師幫我分析下這里 謝謝哈
老師 請問，1. 關(guān)于ULMC和ULC的計算 其中都包含了rho(default correlation) ，在計算ULMC與ULC的時候 rho是否需要用π12； π1； π2的公式先計算出rho 然后再代入rho算出ULMC與ULC? 2.關(guān)于Credit VaR，單個資產(chǎn)的是WCL-EL， 請問組合的Credit VaR是如何計算的？是用組合的WCL切出一個分為點(或者rho=1 用二項分布) 再減去組合的EL嗎？ 3. 此外 如果rho不等于1，比如說=0.5 那么請問用什么公式呢？好像沒學(xué)過rho不等于1或者0的
老師，問下這里為什么是聯(lián)合概率？哪些關(guān)鍵詞需要記得？(follow by, condition on? )
邊際違約概率為什么是聯(lián)合概率，怎么推呢
老師好，這里蘭姆達(dá)的近似式和用債券算pd的近似式不是一樣了嗎？那蘭姆達(dá)就是pd嗎？
程寶問答
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