老師 condor和butterfly基礎(chǔ)班老師沒怎么講 老師可以簡單講講么 原版書課后題有講到 不太明白他倆是怎么構(gòu)建的 特點是啥
這題選項B只提到了expected excess return，但沒有提到相應的風險呀，拿到只看收益高的，不考慮其風險么？ 選項C說選擇的標準是average OAS，而老師說OAS要選大的，感覺文不對題啊，為什么C不對呢？
免疫策略里，是不是資產(chǎn)的凸性要在大于負債的凸性的前提下盡可能小呢？資產(chǎn)凸性大于負債凸性是必須的嗎，如果資產(chǎn)的凸性等于或者小于負債的凸性會怎么樣呢？
1、老師能否再給講一下為什么dispersion就是convxity；2、什么時候convxity低好，什么時候高好呢（免疫里低好，記得還有個地方是如果有波動凸性高好，忘了是哪里了），這兩個為什么辛苦老師再給講一下；3、原版書R19第23題，分散是不是和偏離不是一個概念呢？做題的時候以為分散化就是dispersion高的結(jié)果選錯了，這兩個概念也請老師辨析一下。（做題容易搞混，辛苦老師啦）
老師在視頻中說在inter market如果匯率是按照匯率平價走的話（也就是匯率會改變的話），那會breakeven，但PDF講義里解釋的是breaking even also requires there be no change in the currency exchange rate，是說如果匯率不變的話是會breakeven的，哪個是正確的呢？
為什么這題carry trade不行呢，我借入短期利率，投資于長期利率，然后短期利率下降了，長期利率上升了，那不是會賺得更多么？
老師，麻煩問下，27題A選項，PMT為啥要除以2呢？這里沒說一年coupon支付兩次，是默認的嗎‘？
這個題中82%，12%，4%這三個數(shù)字是怎么來的呢？題目中好像沒有提到？
老師，對第五個說法我還是不太明白，inter-market carry trade的利潤不是主要來源于yield spread么，老師在視頻講解里也說比如BRL的利率減去JPY的利率，但第五個說法說的是change in yield spreads是利潤的主要來源，為什么是changes in yield spreads呢，我的理解就是yield spread本身，而不是changes in yield spreads
請老師看看理解的對不對（怕寫不下所以問題拆開了）：CF MATCH完全匹配了各期現(xiàn)金流，因此不用考慮D和利率變動了，免疫策略是因為找不到能完全匹配的零息債或者現(xiàn)金流一樣的付息債，因此用近似的債加權(quán)，使得平均收款期相等，就相當于構(gòu)建了匹配負債CF需求的資產(chǎn)了，但畢竟是構(gòu)建出來的所以結(jié)構(gòu)不同依然會有對利率不同的敏感性，所以要越集中在負債到期日越好（conv?。?
請老師看看理解的對不對：R19第19題MD是價格對百分之一的利率變動的敏感性，所以在債券價格影響因素研究里用，而免疫策略是關(guān)注資產(chǎn)和負債的時間長度大致相等，因此是用平均收款期（麥考利久期），而R19第二個case里表格中的average time to maturity 根本用不到，不用maturity衡量利率風險，也沒有市值加權(quán)久期的說法
此案例第五題，題目問的三個假設(shè)反應哪些風險？第二個假設(shè)這么設(shè)置不就是為了避免spread risk嗎 第三個假設(shè)這么設(shè)置不就是為了避免衍生品交易對手方的default risk嗎？我看來這三條三個風險都體現(xiàn)了，為什么只選1呢？老師在視頻里解釋的是哪個假設(shè)不合理，我覺得解釋錯了方向，Duration match的假設(shè)本來就是平行移動，怎么能說它假設(shè)不合理呢？三個假設(shè)都是合理的 只是都有風險啊
原版書課后題22題除以的是roll yield1.64，為什么不除以total expected return1.0108
請問老師 1. condor和butterfly的區(qū)別是什么？ 2. butterfly spread是兩邊的利率減去中間的利率么，如果是這樣的話30+2-10的spread如果變大了不是意味著兩邊的利率變大了么？
課后題25題為什么不選portfolio 1，asset的DD應該大于liability 的DD，portfolio 2的DD小于liability 的
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