請問老師，如圖公式的推演過程中，如題目中考慮了market value，就需要將公式中0.1m替換為FP_CTD/100 × 0.1m，這個替換并不是相等的替換，實際上是增加了（FP_CTD/100）這個乘數(shù)。我應(yīng)該如何理解呢？謝謝老師。
老師，接我的上一個問題，我又想了想，其實直接聯(lián)立最后一行公式和第一行公式，是不是就可以。這個時候Conversion factor可以被消掉嗎？這兩個是同一個conversion factor吧。謝謝！
您好，請問這個公式里，原portfolio與swap組合后，新的組合為什么還用原組合的 MV？而不是 MVp+NPswap？
18題中 我理解這個套利原理 投機者更希望的是匯率穩(wěn)定或者是外幣升值這樣換回來的錢可以多一些 這個推理正確嗎？ 問題中這個forward premium 是指合約溢價嗎？為什么會有利呢？ 縮小利差不會等于兩國的會匯率差減小，那等于INR升值了啊 不是更好？
紅線部分 這個外國資產(chǎn)和匯率的相關(guān)性提高了 邏輯上 對以歐元計量不利吧，意味著美元會貶值跟多，是不是這個推理？
老師 這里，畫圈的三個項目之間的關(guān)系是什么?為什么從CTD 倒算出來期貨價格 不等于135？
老師好，真題衍生品2018B問，strategy 1題目是不是不太嚴(yán)謹(jǐn)？按照答案的做法，他hedge的金額不會是題目里說的initial exposure of 50M. 如果按照戰(zhàn)略1在現(xiàn)實里推演一下，因為完美對沖了equity risk，那么50M美元這12個月的收益是美國無風(fēng)險利率2%，那么12個月后，資產(chǎn)變?yōu)?1M。此時，按一年前簽訂的遠(yuǎn)期合同以12.18的匯率賣出“50M”美元，得到609M CVA，和答案剛好差1M美元或者12.18M CVA。 我重讀了一下題干，“if yang uses strategy 1 to COMPLETELY hedge the client’s portfolio over the next 12 months”，這就是另一個意思了，這里我覺得他本意是說絕對的完美對沖，連1年后的exposure都算到了（其實也好算，因為對沖了equity risk，就賺一個美國無風(fēng)險利率，期初就可以知道期末的敞口），只有這樣題目的算法才成立，equity risk對沖掉了，currency risk也對沖掉了，所以無論是國內(nèi)還是國外都只是賺一個local 的無風(fēng)險利率，利率差被匯率差offset，即50M USD * (1+2%) * 12.18 = 50M * 12 * (1+3.53%)，滿足利率平價，F(xiàn)(1+Rf)=S(1+Rd)
我把這個np公式展開，就是5.5*12-2.4*NP=2*12我不能理解為什么右邊是2*12而不是2*(12+np)，因為2不是原來的12mil和np共有的duration嗎
衍生品case3Q3題目問hedgeJYP的exposure，請問這不是應(yīng)該是因變量嗎？為什么把它看成自變量呢？
老師，請問為什么yield下降‘需要的futures變少呢
老師，百題這道題在算MVp的時候，為什么用的是total asset 80000000, 而不用 800000000乘以25%，也就是mid cap equity所占總total asset的比例呢？
押題case4的Q1 答案寫covered call我覺得不太對，有兩個問題：1.認(rèn)為會穩(wěn)定在56這個價格，應(yīng)該是short call+short put，而不單單short call，這樣還能得兩筆期權(quán)費；2.行權(quán)價定在56，這個也不合理，等于稍微波動就要被強制行權(quán)。給適當(dāng)?shù)纳舷聟^(qū)間更合理。所以我的call定在58，put定在53。如果是short strangle的這種操作，對應(yīng)后面的limitation也有2點，1是無上行空間 2是無下行保護。老師看下我這樣想是否更合理。
百題里面 89頁第5題 AS的expense 不止是（9.5%-7.1%）*nominal 還有12.2%的real 利息。 但是問題中只需要回答日元利息成本，是嗎？ 如果問題是總成本也要加上那部分real的利息吧？
老師您好，我想問一下這道題為什么exchange-traded option 會比VIX index futures contract好呢？ 答案沒有看懂。 謝謝
老師，衍生品CASE5第3題，為什么shortput的Vega是負(fù)的
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